20160808-开源证券-策略周报_震荡仍是主旋律_择优布局价值股_12页_613kb

开源证券研究所仓位配置建议总结

核心内容概述

本报告由开源证券研究所发布，旨在为投资者提供8月第一周A股市场的分析及后续操作建议。报告指出当前市场处于震荡状态，资金难以形成合力，未来市场方向取决于供给侧改革等政策是否取得实质进展。同时，报告建议投资者关注结构性机会，重点布局价值股和相关主题投资。

主要观点

市场趋势

• 震荡为主：主板及创业板均陷入缩量盘整，市场风格频繁变化，资金难以形成合力。
• 风险偏好不明：短期内市场风险偏好尚难判断，中期来看，受“金融去杠杆”影响，风险偏好将下行。
• 估值修复预期：部分低估值个股在底部放量后出现反弹，国企改革等主题或成为新风口。

操作建议

• 行业配置：建议配置“金融+消费”板块，包括券商、保险、医药、食品饮料、家电等。
• 主题投资：推荐G20主题、供给侧改革、国企改革、上海、深圳本地股等。

关键信息

市场数据

• 货币政策：央行强调保持货币金融环境的稳健和中性适度，降准可能加剧本币贬值预期。
• 非农数据：美国7月非农就业人数环比增长25.5万，远超预期，增强市场对美联储加息的预期。
• 宏观经济指标：
  • 6月CPI、PPI、M2与M1同比、新增贷款、社会消费品零售总额同比、进出口同比、贸易差额、规模以上工业增加值、固定资产投资累计同比等数据均被引用，显示市场对经济基本面的关注。

政策影响

• 监管趋严：对异动个股核查增多，游资操作受限，价值投资和国企改革可能成为新趋势。
• 银行理财新规：虽未直接限制权益类资产比例，但对市场预期产生较大影响，新规旨在规范影子银行和去杠杆。

结构性机会布局

一、核电建设

• 政策背景：习主席强调在确保安全前提下推进核电项目。
• 相关个股：江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、沃尔核材、盾安环境、中电环保。

二、国产软件

• 政策背景：政府采购中剔除国外品牌，增加本土产品。
• 相关个股：中国软件、用友网络、浙大网新、神州泰岳、浪潮信息、三五互联、远光软件、远望谷、川大智胜。

三、军工板块

• 政策背景：划设东海防空识别区，彰显国家主权与安全。
• 相关个股：烽火电子、航空动力、江南红箭、中国卫星、中航电子、中航精机、高德红外、北方导航、航天电子。

四、“一带一路”战略

• 政策背景：中央经济工作会议提出重点实施“一带一路”等三大战略。
• 相关个股：路桥建设、西部建设、津滨发展、中储股份、中国西电、中国电建、中材国际、中国中冶、柳工。

五、上海国企改革

• 政策背景：上海国企改革加速落地，带来地方性投资机会。
• 相关个股：张江高科、新世界、益民集团、上海九百、强生控股、上海建工。

投资评级说明

• 证券评级：
  • 买入：相对市场表现强于20%；
  • 增持：相对市场表现强于5%~20%；
  • 中性：相对市场表现-5%~+5%；
  • 减持：相对市场表现弱于5%。
• 行业评级：
  • 看好：行业超越整体市场；
  • 中性：行业与整体市场表现持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应独立判断，不应仅依赖本报告进行投资决策。
• 未经授权，不得复制、分发或使用本报告内容。

公司简介

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 成立背景：经中国证监会批准设立，由陕西开源证券经纪有限责任公司变更延续。
• 主要股东：陕西煤业化工集团、美的技术投资、诚顺资产管理、德鑫创业投资。
• 注册资本：13亿元。
• 业务范围：证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

营业部信息（部分）

• 西安、榆林、商洛、铜川、渭南、咸阳、成都、佛山、北京、南京、厦门、深圳、上海、广州、杭州等地设有营业部，提供多种委托交易渠道。