寒风袭来，弱势未改-20231113-宏源期货-32页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档分析了2023年11月13周内PX和PTA市场的走势及基本面情况，指出短期内市场供需格局未发生重大变化，价格维持震荡态势。同时，文档对原油、石脑油、聚酯及终端需求等进行了综合评估，强调了季节性因素对市场的影响。

主要观点

• PTA市场：

  • 本周PTA价格下跌，主要受成本端原油下跌影响。
  • 四季度逸盛海南新产能已计入市场预期，聚酯和终端需求进入淡季，需求逐步走弱。
  • 当前PTA工厂买气一般，市场观望情绪浓厚，价格僵持。
  • 后市预测：PTA价格预计在5600-5900元/吨震荡，PX价格预计在8400-8700元/吨震荡。
  • 策略推荐：供需格局未变，建议保持观望。

• PX市场：

  • 本周PX价格下跌，原油单边下行导致支撑不足。
  • 亚洲其他装置提负运行，PX累库趋势难改。
  • 国内PX装置运行效率稳定，但部分装置如东营威联按计划检修，影响供应。
  • 后市预测：PX价格预计在8400-8700元/吨震荡。

市场走势

PX走势

• 本周PX主力合约11月10日收盘价为8470元/吨，较11月3日下跌182元/吨，跌幅为2.10%。
• 周内成交量为37.86万手，PX基差均值为-282元/吨。
• 现货价格下跌37.60元/吨，变动幅度为-0.46%。

PTA走势

• 本周PTA主力合约11月10日收盘价为5832元/吨，较11月3日下跌94元/吨，跌幅为1.59%。
• 周内成交量为760万手，PTA基差均值为35.6元/吨。
• 现货价格下跌47.4元/吨，变动幅度为-0.80%。

装置运行情况

国内PX装置

• 华东地区：宁波大榭、盛虹炼化、浙江石化等装置运行效率稳定，部分装置如逸盛海南已开始升温。
• 华北地区：东营威联按计划停车检修，恒力石化推迟重启，福佳大化计划11月底短停检修。
• 华中地区：四川石化、中海油惠州等装置恢复运行，部分装置仍处于检修状态。

亚洲其他PX装置

• 印尼TPPI装置扩能至78万吨，预计两个月内重启。
• 马来西亚、新加坡、泰国、韩国等地区装置运行情况稳定，部分装置仍处于检修状态。

基本面分析

原油市场

• 原油价格连续两周下跌，库存大幅增加，市场对四季度需求不乐观。
• WTI原油11月10日结算价为77.17美元/桶，周跌幅为3.92%。
• 布伦特原油结算价为81.43美元/桶，周跌幅为3.76%。
• 美国原油库存处于近5年低位，底部支撑仍在，但需求前景不明朗。

石脑油市场

• 石脑油CFR日本周度均价为634.88美元/吨，周跌幅为2.21%。
• 生产利润周度均价为-2.79美元/吨，整体表现偏弱。

PTA加工费

• 本周PTA加工费均值为398.66元/吨，较上周显著回升，摆脱三季度低迷。
• PTA工厂库存天数减少0.12天，聚酯工厂库存天数增加0.18天。

聚酯与终端需求

• 聚酯开工率维持在87%附近，预计温和下滑。
• 秋冬面料订单逐步减少，春夏面料订单下达缓慢，织造市场需求转弱。
• 聚酯产品均价下跌，平价促销提振效果有限。
• 本周聚酯产销平均估算在5成附近，库存增加明显。

库存情况

• PTA社会库存：截至11月10日为334.1万吨，环比减少2.9万吨，但去化幅度有限。
• PTA工厂库存天数：5.43天，聚酯工厂原料库存天数为7.06天。
• 涤纶长丝库存：POY库存16.8天，FDY库存21.2天，DTY库存28.1天，库存持续累积。

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