20250719-天风证券-周观REITs_两单数据中心公募REITs公布公众认购比例_13页_1mb

报告总结

本报告分析了两单数据中心公募REITs的公众认购情况、市场表现、整体流动性、风险及一级市场动态。南方润泽科技数据中心REIT显示公众认购申请确认比例仅0.3145%，资金覆盖倍数高达317.95倍；南方万国数据中心REIT类似，公众认购比例0.22%，资金覆盖倍数455.03倍。一级市场REITs总发行规模达1771亿元，共68只产品，发行势头稳定。

市场表现方面，本周REITs总指数上涨0.01%，部分细分如招商科创REIT领涨，涨幅3.05%，而平安宁波交投REIT领跌，跌幅-2.03%。REITs指数整体跑输其他大类资产，如沪深300指数和中证全债指数。流动性下降，本周总成交额环比降9.9%，各类型REITs成交额变化显著，园区基础设施类表现较活跃。估值方面，多数REITs显示中债估值收益率在2-10%之间，P/NAV分位数显示仓储物流和能源设施估值较高。

风险包括基础资产经营不确定性、现金流预测偏差及发行进度风险。整体看，REITs市场保持活跃，但需关注市场分化和流动性挑战。

关键数据要点

• 认购比例：数据中心REITs公众申请确认率约0.2-0.3%，网下比例0.5-0.6%。
• 市场表现：本周REITs涨跌幅0.01%，跑输沪深300指数，最高涨幅3.05%。
• 流动性趋势：总成交额下降9.9%，园区基础设施成交占比扩大。
• 估值指标：多数REITs中债收益率在4-6%，P/NAV居中。
• 风险突出：基础资产不确定性和发行风险主导。

本报告提供全面分析，供投资者参考决策。