电力设备行业：全球新能源汽车格局前瞻，疫情下新能源车产业链的危与机-200622_16页__1mb

新能源汽车行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2020年新能源汽车行业在疫情背景下的发展状况，指出尽管面临挑战，但新能源汽车的电动化趋势并未改变，反而成为行业发展的分水岭。国内动力电池行业经过十年发展，已具备全球竞争力，零部件企业技术与成本优势明显，有望在全球市场中占据更大份额。整车端，国产车企通过差异化策略和高性能配置，逐步在高端市场中获得认可。

主要观点

1. 电动化趋势加速

• 疫情未改变新能源汽车电动化趋势，2020年是市场化的关键一年。
• 海外车企如特斯拉、大众、通用等加快电动化进程，推出大量新能源车型。
• 欧洲市场在政策推动下全面电动化，预计2025年海外电动车销量将接近千万辆。

2. 国内零部件企业竞争力提升

• 中国动力电池产业链完善，部分环节具备全球话语权。
• 国内企业如宁德时代、比亚迪等在技术、成本方面具备显著优势。
• 随着中游材料排产恢复，行业景气度持续上行，国内企业竞争力进一步增强。

3. 国产车差异化突围策略

• 平价是普及的充分非必要条件，越级体验更具吸引力。
• 国内高端2C电动车需求正在增长，部分新势力品牌如蔚来、小鹏、理想等表现优异。
• 国产车企通过性价比与高性能结合，逐步向高端市场迈进。

4. 技术迭代与专利布局

• 海外电池企业早期专利布局，但国内企业如宁德时代专利数量迅速增长。
• CTP（Cell to Pack）和刀片电池技术显著提升系统能量密度和安全性，引领行业技术方向。

5. 全球供应链与投资布局

• 全球近85%的电池产能集中在中日韩，中国在全球供应链中地位提升。
• 中国企业积极拓展海外市场，部分材料企业已进入日韩供应链。
• 全球主要车企计划在未来5-10年投资超3000亿美元，其中45%集中在中国。

关键信息

行业趋势

• 新能源汽车销量预计在2020-2025年保持37%以上的复合增长率。
• 2025年全球新能源汽车销量或超过1200万辆。

企业动态

• 特斯拉计划建设Terafactory超级工厂，推动电池生产内部化。
• 宁德时代、比亚迪等国内企业与多家国际车企签订合作，订单金额达数百亿美元。
• 中国企业在负极、电解液等领域已进入全球前三，正极材料、隔膜等领域的市占率提升显著。

市场格局

• 中国动力电池产能扩张迅速，2028年全球动力电池产能或超1000GWh。
• 海外车企加速布局中国，中国成为全球电动化投资热点。

风险提示

• 海外疫情控制不及预期可能影响新能源车销量。
• 欧洲碳排放政策推迟可能影响行业节奏。
• 国内新能源车需求恢复不及预期可能对市场造成压力。

行业评级与投资建议

• 行业评级为“增持（维持）”。
• 公司评级标准基于未来6个月的股价表现，与沪深300指数比较，分为买入、增持、中性、减持、卖出五个等级。

总结

新能源汽车行业在全球范围内加速电动化进程，国内企业凭借成本和技术优势，在全球供应链中占据重要地位。疫情虽带来短期挑战，但亦凸显了龙头企业的竞争力。随着技术迭代和市场拓展，中国新能源汽车产业链有望在全球市场中持续增长，实现技术输出与市场扩张的双重突破。