全球新能源汽车格局前瞻：疫情下新能源车产业链的危与机_16页_2mb

行业研究总结：新能源汽车产业链在疫情下的机遇与挑战

核心内容

本报告分析了2020年新能源汽车行业的整体趋势，重点探讨了疫情对行业的影响以及国内企业在产业链中的竞争力提升。报告指出，尽管疫情带来短期挑战，但新能源汽车电动化趋势未变，国内企业在技术、成本和全球市场拓展方面具备显著优势。

主要观点

1. 行业趋势

• 电动化趋势不可逆转：疫情并未改变全球电动化趋势，2020年被视为新能源汽车市场化的分水岭。
• 全球市场增长迅速：预计2020-2025年全球新能源车销量复合增速将超过37%，中国仍是全球电动化的主力。
• 技术进步推动行业升级：国内电池企业如宁德时代、比亚迪等在电池技术迭代中展现更强竞争力，CTP和刀片电池等技术方案引领行业发展。

2. 整车端发展

• 海外车企加速电动化：特斯拉、大众、通用、福特等车企在2020年推出大量电动车型，并制定了明确的销量目标。
• 国内高端电动车需求增长：国内消费者对高端电动车接受度提升，蔚来、小鹏、理想等新势力品牌在高端市场表现突出。
• 差异化竞争成为关键：国产车通过性价比与高性能结合，差异化策略成为突破外资品牌的重要手段。

3. 零部件产业竞争力

• 中国电池产业链完善：中国在动力电池及关键材料领域已具备全球竞争力，部分企业在全球供应链中占据重要地位。
• 技术输出能力增强：国内电池企业在专利布局和研发投入方面持续增长，技术话语权稳步提升。
• 供应链优势明显：依托完善的材料供应链，中国电池企业具备全球竞争的底气。

关键信息

4. 疫情影响分析

• 短期业绩承压：疫情导致部分海外工厂停工，可能影响新能源车销量。
• 行业景气度回升：随着疫情缓解，6月中游材料排产同环比转正，行业景气度持续改善。
• 龙头表现突出：疫情下，头部电池企业订单集中，显示出较强的市场竞争力。

5. 全球竞争格局

• 中日韩主导全球电池产能：2016年全球近85%的电池产能集中在中日韩，中国市场份额持续扩大。
• 欧洲市场加速布局：欧洲在2019年加大电动车投资，投资总额达600亿欧元，其中5/6用于电动车生产。
• 海外客户拓展加速：宁德时代、LG化学、三星SDI等企业已获得多个海外车企的订单，海外市场份额逐步提升。

6. 风险提示

• 海外疫情控制不及预期：可能影响新能源车销量，进而影响国内电池企业海外业务。
• 欧洲碳排放政策推迟：可能影响新能源车推广速度，导致行业增长放缓。
• 国内需求恢复不及预期：疫情对消费能力的打击可能导致新能源车销量不达预期，尤其是2C市场。

行业评级

• 行业评级：增持（维持）
• 公司评级：根据股价与沪深300指数对比，分为买入、增持、中性、减持、卖出五档。

图表目录

• 图表1：海外汽车企业电气化布局情况
• 图表2：2020年全球新能源车型快速推出
• 图表3：新能源车企主要车型及竞争要素分析
• 图表4：国内消费者对不同价位、品牌新能源车的接受度
• 图表5：2019年蔚来ES8/ES6分城市销量
• 图表6：自主品牌在中低端车型的产品竞争力
• 图表7：2025年全球新能源汽车销量或超过1200万辆
• 图表8：2016年全球近85%的电池产能集中在中日韩
• 图表9：2019年欧洲在电气化方面的投资大幅加速
• 图表10：主要玩家在欧洲的电池产能布局
• 图表11：新能源车相关企业战略布局情况
• 图表12：特斯拉Terafactory工厂产能规划
• 图表13：典型动力电池企业的发展历程
• 图表14：宁德时代在动力电池专利方面的布局
• 图表15：2014-2019研发投入对比
• 图表16：国内PACK集成技术的迭代
• 图表17：截至19年底宁德时代及海外主流电池企业已披露合作情况
• 图表18：2028年全球动力电池产能或超1000GWh
• 图表19：截至19年底全球新能源车企投资规划超3000亿美元
• 图表20：2013年全球四大电池材料头部企业由日韩占据
• 图表21：2018年中国企业在负极、电解液领域进入全球前三
• 图表22：主流动力电池企业的材料供应链
• 图表23：6月动力电池材料产量及同环比情况

结论

中国新能源汽车产业链在全球电动化进程中占据重要地位，尤其在动力电池和关键材料领域，国内企业凭借成本优势和技术突破，逐步提升全球话语权。疫情虽带来短期挑战，但行业整体仍保持增长态势，未来5-10年全球电动化趋势将持续，中国有望在全球新能源汽车市场中发挥更大作用。