20220321-东方财富证券-移远通信-603236.SH-动态点评_股权激励计划草案发布_增加长期成长确定性_4页_301kb

股权激励计划草案总结

核心内容概述

公司于2022年3月21日发布了2022年股权激励计划（草案）公告，计划授予148名激励对象共计2,895,900份股票期权，占公司当前股本总额的1.99%。每份期权允许激励对象在满足条件后，以行权价格177.57元购买1股A股普通股股票。股票期权将在授权日起满12个月后分四期行权，每期行权比例为25%。

主要观点

1. 激励计划设计

• 覆盖面广：激励对象包括高级管理人员及核心技术/业务人员，有助于提升核心团队的稳定性和积极性。
• 行权安排合理：分四期行权，每期25%，有利于激励对象长期持有股票，与公司发展节奏保持一致。
• 激励机制明确：通过股权激励增强员工对公司的归属感，推动业绩增长和战略目标实现。

2. 公司业绩目标

• 公司设定2022-2025年营业收入目标分别为149亿元、193亿元、241亿元、302亿元，对应年复合增速超28%。
• 基于2021年业绩快报，2022-2025年营收增速分别为32.9%、29.5%、24.9%、25.3%，显示公司增长势头良好。

3. 行业地位与市场前景

• 公司是全球物联网蜂窝模组市场的主要参与者，2021年Q1-Q3市场份额分别为21.6%、21.2%、31.6%，领先于其他国内外厂商。
• 物联网行业处于高景气周期，公司预计连接数将继续稳健增长，多个细分市场（如车联网、移动支付、CPE、工业物联网、全时互联笔记本）将成为新的增长点。

4. 盈利预测与估值

• 公司2021-2023年收入预测分别为112.1亿、156.94亿、211.87亿元，归母净利润分别为3.5亿、6.29亿、9.3亿元。
• 对应PE分别为76倍、42倍、28倍，显示估值逐步下降，但盈利预期持续提升。

关键信息

股票期权详情

• 数量：2,895,900份
• 占股本比例：1.99%
• 行权价格：177.57元/股
• 行权周期：授权日起满12个月后分四期行权，每期25%。

公司基本面数据

行业与市场前景

• 行业高景气：物联网行业持续增长，公司受益于行业整体发展。
• 增长潜力：车联网、移动支付、CPE、工业物联网及全时互联笔记本等市场将成为公司新增长点。

风险提示

• 物联网连接数增长不及预期：可能受到宏观经济环境、上游原材料供应紧张及价格高企的影响。
• 市场竞争加剧：行业竞争日益激烈，可能对公司市场份额和盈利能力构成压力。

投资建议

• 评级：增持
• 依据：公司业绩目标明确，行业前景广阔，市场地位稳固，盈利预测上调，估值逐步下降，具备长期成长确定性。

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