20231024-国海证券-物流事件点评_9月价格环比继续修复_重视旺季个股行情_15页_529kb

快递行业9月运行情况及投资分析总结

• 行业表现：9月快递业务量同比增200.5%，环比改善，单票收入同比降幅收窄至47.4%，环比回升198%，显示行业价格竞争温和化，风险可控。

• 关键指标：1-9月累计业务量增速达164.1%，远超消费数据复苏，义乌和广东业务量同比强劲增长，渗透率提升。

• 个股动态：申通快递业务量增速领跑业务量同比增336.1%，规模效应可能缓解降价压力；顺丰控股单票收入同比升72.1%，产品结构优化带动盈利改善；圆通和韵达价格降幅收窄，业绩修复进入关键阶段。

• 投资策略：维持行业推荐评级，重点推荐申通快递、中通快递、顺丰控股、圆通速递和韵达股份，关注旺季时量价回暖个股机会，中长期聚焦龙头企业。

• 主要风险：价格竞争加剧、行业景气度波动、监管变动以及公司业绩不及预期等。