20240506-浙商证券-禾望电气-603063.SH-禾望电气2023年报及2024年一季报点评报告_新能源电控+传动板块双轮驱动_盈利能力持续提升_3页_442kb

2023年禾望电气营收达375亿元，同比增长336%，归母净利润50亿元，同比增长882%。2024年一季报营收小幅下滑，但盈利能力保持。公司新能源电控业务收入增长11倍，毛利率高企；工程传动业务毛利率也大幅提升。新产品在风电、光伏、储能及氢能领域落地，助力公司增长。浙商证券维持"买入"评级，下调2024-2025年盈利预测，并新增2026年预测，预计归母净利润同比增速分别为271%、232%，对应PE逐步下降。风险在于装机量不及预期及市场竞争加剧。