20171120-长城证券-汽车周报2017第24期_关注低估值变速箱企业_新能源补贴政策再变动利好龙头_12页_983kb

汽车行业周报总结（2017年11月20日）

核心内容概述

本报告为长城证券2017年11月20日发布的《汽车周报2017第24期》，主要分析了汽车板块及新能源汽车、智能驾驶和车联网等子行业在当周的表现，同时提出投资建议和重点推荐公司。

主要观点

• 汽车板块表现：本周汽车板块整体下跌3.9%，跑赢大盘2.4个百分点。但二级板块如整车、零部件、汽车服务等均表现不佳，跌幅分别为3.5%、3.9%和4.8%。
• 新能源汽车：行业整体下跌6.8%，但未来补贴政策可能继续退坡，不过影响将小于去年。特斯拉将推出搭载新国标充电接口的车型，预计2018年完成充电桩接口改造。同时，菲斯科申请固态锂电池专利，预计2023年实现量产。长江汽车即将获得纯电动乘用车生产资质，成为第五家通过工信部审核的企业。
• 智能驾驶与车联网：相关概念表现低迷，但技术进展显著。沃尔沃展示自动驾驶卡车，中国一汽发布智能网联系统，PSA与华为合作开发车联网安全平台。
• 投资建议：推荐上汽集团，因其车型主要定位中高端，新车型将支撑销售增长。同时关注华域汽车等零部件企业。由于新能源补贴退坡及电池技术指标提升，建议布局自动变速箱产业链，推荐万里扬、双环传动、宁波高发和双林股份。新能源龙头如宇通客车和当升科技也将受益于政策规范和行业集中度提升。

关键信息

行业趋势

• 2018年购置税优惠政策退出，预计11、12月乘用车销售将维持高位，但明年一季度销售承压。
• 宏观经济企稳和外部环境回暖将带动全年汽车行情逐步好转。
• 自主品牌变速箱渗透率低，未来2-3年需求增长确定性高，整车企业倾向于外购自动变速箱及其部件。

公司动态

• 金杯汽车：获得辽宁国资委批准，将转让金杯车辆100%股权。
• 银轮股份：与浙江相兑签订财务顾问协议，投资境外企业Hyperloop。
• 苏奥传感：董事长李宏庆拟增持股份，提升投资者信心。
• 华晨汽车：在伊朗市场持续布局，未来年产能有望达到10万辆。
• 吉利控股集团：完成对美国“太力飞车”的全资收购，拓展飞行汽车领域。
• 现代汽车：计划2021年在美国工厂生产途胜和皮卡，以扭转销量下滑。

新上市车型

本周共有32款新车和改款车型上市，涵盖SUV、三厢车、MPV等类型，主要厂商包括上汽集团、广汽丰田、东风启辰、吉利汽车、江淮汽车、东风风行、汉腾汽车等。部分车型如荣威RX3、凯美瑞双擎、电咖·EV10、远景S1等具有市场关注度。

重点推荐公司盈利预测

重要个股表现

• 涨幅居前：上汽集团（+2.4%）、云内动力（+1.0%）、长城汽车（+0.3%）
• 跌幅居前：当升科技（-14.3%）、安凯客车（-16.5%）、金龙汽车（-18.7%）

行业要闻速递

新能源汽车

• 长江汽车即将获得纯电动乘用车生产资质。
• 特斯拉将在中国市场推出新国标充电接口车型。
• 通用计划2021年投产新一代电动平台，目标2026年前电动车销量达100万辆。
• 菲斯科申请固态锂电池专利，预计2023年量产。

智能汽车与车联网

• 沃尔沃首次展示自动驾驶卡车，适用于港口和公路专用车道。
• 中国一汽发布FAWE-Travel逸驾智联系统，支持Android和iOS。
• 奇瑞发布“WWW+计划”，推进智能化战略。
• PSA与华为合作开发车联网安全系统，支持远程诊断、云端更新和汽车共享。

其他行业动态

• 京东进军汽配B2B市场，推进零配件批发业务。
• 国内成品油价格按机制上调，每吨分别提高265元和250元。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
  • 推荐：未来6个月内股价相对行业指数涨幅5%~15%之间
  • 中性：未来6个月内股价相对行业指数涨幅-5%~5%之间
  • 回避：未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上

• 行业评级：

  • 推荐：行业整体表现战胜市场
  • 中性：行业整体表现与市场同步
  • 回避：行业整体表现弱于市场

研究员信息

• 李金锦：汽车行业分析师，2009-2015年就职于国家信息中心，2015年加入长城证券。
• 凌春：复旦大学物理电子学硕士，2016年加入长城证券。

免责声明

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