20240325-华鑫证券-莱斯信息-688631.SH-公司事件点评报告_民航空管龙头_受益于低空经济发展_5页_263kb

莱斯信息（688631SH）投资分析总结

一、业绩增长情况

• 2023年公司营收1675亿元，同比增长63%
• 归属净利润131亿元，同比增长4687%，业绩爆发式增长
• 扣非后净利润107亿元，同比增长2528%
• 获取政府补助及募集资金收益提升明显

二、公司定位与市场规模

• 国内空管行业龙头
• 作为民用指挥信息系统解决方案提供商，聚焦民航空管、城市交通、城市治理
• 截至2022年底市场占有率达42%，系统覆盖率达80%
• 近5年营收CAGR为13.12%，利润CAGR为37.93%

三、战略机遇：低空经济发展受益

• 中央及地方政策明确推动低空经济发展
• 到2025年，中国低空经济市场规模预计超15万亿元
• 公司作为行业先行者，已中标多个低空飞行服务平台项目
• 下游业务拓展至无人机管理、低空通航等领域

四、投资建议与估值

• 首次覆盖，给予“增持”评级
• 预计2023-2025年净利润为131亿、155亿、202亿元，增长率呈加速趋势
• 当前PE分别为68倍、57倍、44倍，估值合理
• 盈利预测与市场前景良好，低空经济带来增长潜力

五、风险提示

• 低空实际发展进度不及预期
• 订单获取及执行风险
• 行业竞争加剧
• 宏观经济波动

报告编号：HX-240325203013