深度报告-20240705-国金证券-莱斯信息-688631.SH-民航空管龙头_低空迎发展契机_25页_3mb

中电科28所唯一上市平台聚焦航空、交通和信息化领域，2023年营收1676亿元，净利润132亿元，同比增长均显著，主要归因于项目验收和毛利率提升。公司业务涵盖民航空管、城市道路交通、城市治理及企业级信息化，并通过研发投入巩固市场地位，2023年毛利率稳定在40%左右。空管业务占据市场主导，受益于新增空管中心建设、国产化替代及系统升级，预计2030年市场规模达119亿元。低空经济成为第二增长曲线，公司已在低空领域取得订单，市场潜力巨大，预计远期市场空间约1753亿元。盈利预测显示，2024-2026年营收和净利润年增长率均超过180%和200%，估值68倍，目标价6630元，评级为增持。风险包括民航空管投资不确定性、低空建设进度、行业竞争加剧、限售股解禁及资金周转问题。公司正通过战略项目和政企合作加速发展，行业壁垒稳固技术优势，城市道路和城市治理业务也保持稳健增长。

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