20161226-第一创业-大类资产配置周报_节前交投清淡_观望修整待来年_12页_791kb

大类资产配置周报总结

核心内容概述

本报告为第一创业证券研究所发布的大类资产配置周报，由分析师李怀军与研究助理王俊撰写，分析了2016年节前一周内全球主要资产市场的表现及未来展望，并提出了相应的配置建议。

一周市场回顾

大类资产表现

• 发达国家股市：小幅震荡，整体表现平稳。
• 油价与黄金：价格稳定，黄金短期略有企稳。
• 工业金属与国内黑色系：价格回落，市场情绪偏弱。

主要影响事件

• 美国三季度GDP环比年化增速终值为3.5%，高于预期，创2014年以来新高。
• 12月密歇根大学消费者信心指数创2004年以来新高。
• 美联储主席耶伦表示，美国劳动力市场进入十年来最强劲状态。
• 中国国企改革持续推进，混改成为市场关注焦点。

股票市场分析

A股市场

• 表现：沪指下跌0.41%，创业板指数下跌1.68%。
• 板块表现：休闲服务、采掘、交通运输涨幅居前；房地产、食品饮料、钢铁跌幅居前。
• 展望：短期震荡缩量，投资者可逢低布局。重点推荐改革板块（如国企改革、混改）、通胀预期主题板块（如化工、农业）以及前期涨幅落后的医药、军工板块。

港股市场

• 表现：恒生指数下跌2.03%，整体偏弱。
• 投资建议：中长期看好港股市场，建议关注新纳入深港通标的、AH折价股及业绩较好的医药、基建、电信板块。

美股市场

• 表现：标普500指数上涨0.25%，整体偏稳。
• 展望：短期面临获利了结压力，建议观望；中长期受通胀预期和流动性收紧影响，高估值可能形成压力。

大宗商品市场分析

国内商品市场

• 黑色系：整体回调，铁矿、螺纹钢、焦炭跌幅显著。
• 焦炭焦煤：需求疲软，预计短期继续下行。
• 钢材：社会库存攀升，需求萎缩，供应端压力增加，预计仍有下行空间。
• 铁矿石：现货价格下跌，库存高企，市场情绪低迷。

贵金属市场

• 黄金：COMEX黄金下跌0.14%，但受避险需求支撑略有企稳。
• 白银：下跌1.93%，短期建议观望。

原油市场

• 表现：布伦特原油微跌0.09%，WTI原油上涨2.16%。
• 短期展望：油价上行动力不足，受利比亚、尼日利亚复产及美国供应增加影响。
• 中长期展望：OPEC减产协议落实，供需再平衡预期增强，看好油价中长期走高。

外汇市场分析

• 美元指数：上周上涨0.18%，收于102.98，高位震荡。
• 压力位：104，短期继续上涨空间有限。
• 其他货币：英镑下跌1.67%，日元升值0.56%，欧元、澳元小幅波动。
• 展望：临近假期，欧美市场交投清淡，美元或维持窄幅震荡。

配置建议

关键信息总结

• A股：短期震荡，中长期配置价值凸显，重点布局国企改革、通胀预期及前期涨幅落后的医药与军工板块。
• 港股：中长期看好，建议关注深港通标的及AH折价股。
• 美股：短期观望，中长期面临估值压力。
• 大宗商品：钢矿短期偏弱，油价中长期看好。
• 美元：高位震荡，短期压力位104，建议投资者观望。

总结

本报告指出，节前一周全球资产市场整体表现平淡，A股与港股承压，美股相对稳定。美元指数高位震荡，金价寻底，原油市场震荡偏强。在配置建议上，重点推荐A股与港股的改革及通胀预期板块，建议短期做空钢矿，中长期关注油价走势。整体市场情绪谨慎，投资者应保持观望态度，等待市场进一步调整与明确信号。