20170703-第一创业-大类资产配置周报_A股反弹进入尾声_冲高做空黑色系_13页_657kb

大类资产配置周报总结

核心内容概述

本周大类资产配置周报分析了A股、港股、美股、大宗商品及外汇市场的表现，并提出了相应的投资建议。整体来看，市场在流动性宽松和政策利好下出现反弹，但部分板块已进入调整阶段，需警惕短期回调风险。同时，美元指数走弱，黄金和原油价格波动明显，黑色系商品面临冲高回落压力。

主要观点

1. A股市场

• 上周A股市场整体上涨，沪指上涨1.09%，创业板指数上涨0.59%。
• 市场反弹进入尾声，前期流动性宽松或已结束，未来资金面将保持紧平衡。
• 市场风格从一线白马龙头向二线蓝筹扩散，建议关注估值合理的成长股、二线蓝筹股及特斯拉产业链。

2. 港股市场

• 恒生指数下跌0.41%，主要受外盘下跌及仙股闪崩影响，但整体仍抗跌。
• 港股具有估值优势，长期投资价值显著，建议继续配置高股息蓝筹股及港股通标的。
• TMT及地产板块获利盘较大，需谨慎对待。

3. 美股市场

• 标普500指数下跌0.61%，科技股表现疲软，主要因欧洲、英国央行鹰派言论及美联储对高估值的担忧。
• 美股中长期仍偏悲观，建议投资者观望为主。

4. 大宗商品市场

• 黑色系商品（螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤）领涨，但存在冲高回落风险。
• 贵金属（黄金、白银）受市场信心影响表现弱势，黄金短期仍有下行压力。
• 原油价格大幅反弹，主要受供需改善及美元走弱影响，预计短期继续上涨。

5. 外汇市场

• 美元指数下跌1.72%，收于95.63，欧元、英镑、澳元等主要货币走强。
• 美联储官员暗示9月可能开始缩表，对美元构成支撑。
• 欧洲及英国央行的鹰派表态进一步加剧市场对美元走弱的预期。

关键信息

A股市场

• 主要指数表现：上证综指上涨1.09%，创业板指数上涨0.59%。
• 板块涨幅：休闲服务、钢铁、有色金属涨幅居前；非银金融、家电、地产涨幅落后。
• 配置建议：关注估值合理的成长股、二线蓝筹股及特斯拉产业链。

港股市场

• 主要指数表现：恒生指数下跌0.41%，标普500下跌0.61%。
• 资金流向：南下资金流入55亿港元，港股通标的有望受益于内地资金流入。
• 配置建议：继续配置高股息蓝筹股，关注港股通优秀公司，布局盈利稳健的价值股。

美股市场

• 经济数据：美国经济数据喜忧参半，PCE数据符合预期，但耐用品订单和消费者信心指数偏弱。
• 市场表现：科技股受压，TMT板块表现最差。
• 配置建议：中长期看淡美股，建议观望。

大宗商品市场

• 黑色系：螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤均上涨，但存在冲高回落风险。
• 贵金属：黄金闪崩，短期仍有下行压力。
• 原油：布伦特和WTI原油大幅反弹，预计短期继续上涨。

外汇市场

• 美元指数：下跌1.72%，受欧元、英镑等货币走强及美联储缩表预期影响。
• 其他货币：欧元、英镑、澳元均走强，日元小幅贬值。

配置建议总结

风险提示

• 市场流动性变化可能影响资产价格走势。
• 央行政策调整及全球经济不确定性可能带来市场波动。
• 贵金属价格受多国央行政策影响，短期承压。
• 黑色系商品面临需求减弱及库存上升的压力。

投资评级说明

• 股票投资评级：强烈推荐、审慎推荐、中性、回避
• 行业投资评级：推荐、中性、回避

结论

当前市场整体处于反弹尾声阶段，A股与港股在流动性宽松和政策利好下表现较好，但需警惕短期回调风险。美股受政策与经济数据影响偏弱，建议观望。大宗商品中，黑色系商品面临冲高回落风险，而原油价格有望短期延续反弹。投资者应根据市场变化调整策略，重点关注具备估值优势与盈利稳定的板块。