20241230-铜冠金源期货-碳酸锂周报_上下游博弈_锂价震荡_9页_926kb

碳酸锂市场周报（2024年12月30日）核心总结

一、核心观点

• 锂价震荡：供需博弈加剧，价格涨跌互现。
• 基本面边际走弱：供给端产能维持高位，进口资源富足；需求端终端增速放缓，下游采购意愿下降。
• 成本支撑：锂矿价格稳定，进口锂精矿小幅上涨，利润空间尚存。
• 期货市场：现货升水，空头持仓集中，临近交割可能引发基差修复性上涨，但整体区间震荡格局未改。

二、关键数据

1. 碳酸锂价格：电池级现货价格环比下跌1.4%至76.5万元/吨；期货主力合约环比跌1.6%。
2. 库存动态：碳酸锂库存减少447吨，但累库压力仍存。
3. 进出口情况：
   • 11月碳酸锂进口量约19.2万吨，同比增13%；
   • 智利碳酸锂出口同比增31%，但对华出口环比小幅下降。
4. 产能利用率：
   • 正极材料开工率整体稳定；
   • 磷酸铁锂产能利用率80%左右，三元电池需求分化。

三、市场展望

• 供给：产能上移，进口增量压顶。
• 需求：终端销量增速回落，储能、磷酸铁锂电池增量有限。
• 期货策略：短期关注基差修复，区间操作为主。

四、行业动态

1. 产能扩张：
   • 海南矿业采剥量超计划；
   • 五矿新能三元材料实现小批量生产。
2. 项目进展：
   • 璞泰来瑞典负极项目受政策拖累；
   • 常州锂源与LG签订26万吨磷酸铁锂供销合同。
3. 政策风险：海外市场审批不确定性增加载体材料投资风险。

投资建议

• 短期：逢高做空需警惕基差扩大风险；
• 中长期：供需边际走弱趋势明确，关注政策及海外产能释放节奏。