20151012-华泰证券-机械行业周度观点_高铁海外项目利好频传_国企改革热度或将持续升温_14页_710kb

行业周报总结：2015年10月12日

行业评级

• 行业评级：机械设备 / 通用机械Ⅱ
• 评级：增持（维持）

投资要点

• 市场表现：节后机械板块整体上涨6.73%，优于沪深300（4.29%）、中小板（5.22%）和创业板（6.43%）。
• 政策利好：国企改革政策持续发酵，带来投资机会。
• 投资主线：
  1. 互联网化智能制造（“云、网、端”逻辑）：关注具备硬件优势、软件思维及大数据入口潜力的公司。
  2. 高铁后市场及核心技术国产化：15年总投资超8000亿，新投产里程超8000公里，高铁中国标准建设带来核心部件国产化机遇。
  3. 水电气改革及环保：民用气阶梯计价或于2015年底前完成，水环境治理投资刚性增长。
  4. 跨境生鲜电商与冷链设备：冷链物流行业高增长，制冷设备企业加快布局节能环保领域。

下周重点关注公司

重要公司动向

• 鼎汉技术：推进“地面到车辆、增量到存量”发展战略，打造国际一流的轨道交通高端装备供应商。

持续关注领域及公司

互联网化智能制造

• 关注公司：海得控制、劲拓股份、科大智能、巨星科技、万讯自控、华昌达、日发精机、长荣股份、广日股份、东富龙、华工科技、锐奇股份、京山轻机、沈阳机床、机器人

高铁后市场及核心技术国产化

• 关注公司：神州高铁、永贵电器、太原重工、鼎汉技术

水电气改革及环保

• 关注公司：南方泵业、天瑞仪器、金卡股份、三川股份、丹甫股份、应流股份

冷链设备

• 关注公司：开山股份、大冷股份、烟台冰轮、雪人股份、汉钟精机

传统机械转型

• 关注公司：中联重科、厦工股份、中集集团、柳工、达刚路机、森远股份、润邦股份、美亚光电、新莱应材

军工

• 关注公司：日发精机、四川九州

行业分析

机器人及自动化

• 行业动态：苹果收购人工智能公司Perceptio和VocallQ，推动AI技术发展。
• 核心观点：关注科大智能，其向“智慧工厂”集成商转型，业绩有望实现100%增长。
• 核心观点：关注巨星科技，服务机器人业务进入收获期，受益人民币贬值，全年净利润增速15%以上。

铁路设备

• 行业动态：印尼雅加达-万隆高铁项目选择中国方案，标志着“走出去”战略的推进。
• 核心观点：中国高铁标准逐步建立，带动核心部件国产化及后市场维护业务发展。
• 关注公司：鼎汉技术，正通过资本运作和业务整合强化其在轨道交通装备领域的竞争力。

环保及通用机械

• 行业动态：海南省启动土壤治理方案，水环境治理投资增长。
• 核心观点：关注南方泵业，其并购金山环保稳步推进，未来三年业绩复合增速有望达30%。
• 核心观点：关注三川股份，其智慧水务布局全面，成长空间被低估。

冷链设备

• 行业动态：澳柯玛推出“互联网+全冷链”战略，构建智慧冷链解决方案。
• 核心观点：关注大冷股份，通过并购整合形成五大事业板块，未来三年业绩复合增速有望达40%。

传统机械

• 行业动态：工信部推动智能制造发展，行业进入整合期。
• 核心观点：关注中联重科、厦工股份等公司，受益于国企改革和“一带一路”战略。

军工

• 行业动态：长征六号火箭首飞，实现一箭20星；印度拒绝购买法国战机，推动国产替代。
• 核心观点：关注日发精机，其在航空加工装备领域技术领先，有望成为行业龙头。

近期调研纪要

宝胜股份

• 主营：电力电缆、电气装备用电缆
• 市场情况：电缆市场规模约1万亿，公司占有率约1%，行业整合期，订单和营收增长，毛利率提升
• 投资规划：定增10亿，用于补流，降低财务费用，提升发展能力
• 盈利预测：2015年净利润1.5亿，2016年1.8亿

小i机器人

• 核心观点：打造智能云平台，成为服务机器人领域的重要参与者
• 技术优势：语义理解、智能交互层、多行业知识库
• 应用领域：金融、通信、政务、酒店、电商等
• 未来展望：与阿里巴巴等企业合作，推动语音识别数据库建设，实现“从软到硬”的产业延伸

电梯产业链调研

• 东南电梯：
  • 国内特殊电梯领域领导者，产品涵盖特种梯、家用梯、常规梯
  • 特种梯市占率超90%，家用梯约20%
  • 经营面临调整，常规梯市场压力较大
  • 借助新三板上市机会，引进优质渠道商
• 展博股份：
  • 创业型企业，依托康力电梯背景，切入电梯供应链
  • 过去三年收入翻番，主要客户为电扶梯装潢、安全部件和井道部件
  • 吴江电梯产业面临洗牌，部分企业因缺乏品牌和渠道退出市场

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评级说明

• 行业评级：
  • 增持：行业涨幅超越沪深300
  • 中性：行业涨幅与沪深300持平
  • 减持：行业涨幅明显弱于沪深300
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价波动在-5%~5%之间
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上