20220301-国都期货-油脂晨报_马棕油出口利多提振盘面_油脂短期偏强运行_5页_890kb
报告摘要
马棕油出口利多提振盘面，油脂短期偏强运行总结
核心内容
本报告分析了2022年3月1日油脂期货市场的走势及影响因素，指出马来西亚棕榈油出口数据改善、原油价格高位运行、南美大豆减产预期增强等多重因素共同推动油脂市场短期偏强运行。
市场信息
期货市场表现
| 合约 | 收盘价（元） | 涨跌幅 | 成交量（万手） | 持仓量（万手） |
|---|---|---|---|---|
| 豆油主力 | 10590.00 | 0.25% | 105.19 (+7.11) | 42.52 (-1.09) |
| 棕油主力 | 11402.00 | -0.56% | 119.86 (-22.25) | 44.77 (-2.54) |
| 菜油主力 | 12760.00 | -4.06% | 61.05 (-7.33) | 14.14 (-0.80) |
| 美豆油主力 | 72.50 美元/磅 | 5.18% | 7.07 (-1.70) | 15.85 (-0.46) |
| 马棕油主力 | 6292.00 林吉特/吨 | 5.46% | 3.16 (-2.53) | 8.59 (-3.02) |
现货价格及涨跌情况
| 品种 | 黄埔（涨跌） | 张家港（涨跌） | 日照（涨跌） |
|---|---|---|---|
| 一级豆油 | 11,860.00 (+100.00) | 11,510.00 (+100.00) | 11,370.00 (+100.00) |
| 24°棕油 | 12,980.00 (+300.00) | 13,180.00 (+300.00) | 13,180.00 (+300.00) |
| 四级菜油 | 13,600.00 (-400.00) | 13,700.00 (-400.00) | 13,500.00 (-400.00) |
基差及涨跌情况
| 品种 | 黄埔（涨跌） | 张家港（涨跌） | 日照（涨跌） |
|---|---|---|---|
| 一级豆油 | 1,402.00 (+366.00) | 1,052.00 (+366.00) | 912.00 (+366.00) |
| 24°棕油 | 1,620.00 (+536.00) | 1,820.00 (+536.00) | 1,820.00 (+536.00) |
| 四级菜油 | 599.00 (-78.00) | 699.00 (-78.00) | 499.00 (-78.00) |
主要观点
- 马棕油出口数据改善：马来西亚2月棕榈油出口量为126.06万吨，环比增长7.16%，显示出口需求强劲，基本面支撑期价。
- 原油价格高位运行：俄乌冲突加剧，国际原油价格维持高位，棕榈油的工业属性进一步增强，为价格提供支撑。
- 南美大豆减产预期：巴西南部强降雨影响大豆收割和发运，导致南美大豆升水抬高，美豆短期维持强势。
- 国内豆油供应压力小：国内大豆到港量低于往年，油厂开工积极性受挫，尽管年后需求低迷，但供应端压力较小，支撑豆油价格。
- 油脂短期偏强运行：综合出口数据、原油价格及供应情况，油脂市场短期呈现偏强走势。
操作建议
- 阶段性看多油脂：在当前复杂局势下，建议投资者阶段性看多油脂，操作风格宜偏日内，快进快出。
- 跨期操作建议：棕油5-9合约价差继续拉大，可考虑短空操作，目标位暂看1000附近。
关键信息
- 分析师简介：史玥明，首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。
- 国都期货研究所简介：拥有高水平研究团队，成员来自国内外一流名校，提供专业研究分析、交易咨询、产品设计和风险管理服务。
- 免责声明：本报告基于可靠资料来源，但对可能因此产生的任何损失不承担责任。建议投资者独立评估投资决策，咨询专业顾问。
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图表说明
- 图1-图12：展示了豆油、棕油和菜油的主力合约走势、量价分析、基差走势及仓单变化等关键数据，数据来源为wind和国都期货研究所。
总结
综上所述，马棕油出口数据改善及原油价格高位运行为油脂市场提供了基本面支撑，南美大豆减产预期和国内豆油供应压力小进一步强化了市场看涨情绪。操作上建议阶段性看多，以日内交易为主，同时关注棕油5-9合约价差变化，适时进行短空操作。
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