20230703-开源证券-中国重汽-000951.SZ-公司信息更新报告_销量增长及费用率控制下_2023H1业绩预增_4页_882kb

报告摘要

业绩预增：中国重汽2023年上半年预计实现归母净利润465~529亿元（同比+45%~65%），扣非净利润437~497亿元，单季度Q2净利润环比增速强劲。
销量增长：前5月重卡销量同比增长369%，市占率达27%，出口销量同比增长840%，行业回暖和出口增长推动业绩弹性释放。
费用优化：2023一季度四费率降至25%，较2022年下降66%，费用管控提升盈利能力。
行业前景：重卡行业销量回升（1-6月同比+25%），出口占比提升，行业与市场预期改善。
估值：维持“买入”评级，2023-2025年EPS分别为0.83元、1.19元、1.66元，PE估值从204倍降至102倍。

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