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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告对LLDPE和PP两大聚烯烃品种进行了市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面，旨在为投资者提供短期操作建议。

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LLDPE分析

基本面

• 7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下，显示整体制造业需求偏弱。
• 原油价格夜间震荡，油制利润差，成本端支撑较强。
• 供应端：本周开工率继续下降，部分PE厂家长时间停车，重启时间未定。
• 需求端：下游平均开工率低于往年，地膜需求淡季，其他下游需求稳定。
• 当前LLDPE交割品现货价格为7925元/吨，较前一日下跌100元。
• 乙烯CFR东北亚价格为901元/吨，未变化。

基差

• LLDPE主力合约2209基差为138元/吨，升贴水比例为1.8%，偏多。

库存

• PE综合库存为44.9万吨，较前一日增加0.7万吨，中性。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净空，且空头减少，偏空。

市场预期

• 塑料受原油及宏观市场影响较大，成本支撑强，但国内需求偏弱。
• 预计LLDPE今日走势震荡，L2209日内操作区间为7800-8000元/吨。

主要逻辑

• 成本支撑较强，但需求偏弱，整体趋势偏空。

风险点

• 原油价格大幅波动
• 疫情反复影响需求

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PP分析

基本面

• 7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下，制造业需求偏弱。
• 原油价格夜间震荡，油制利润差，成本端支撑强。
• 供应端：本周开工率下降，PP有重启及新检修，供应端存在不确定性。
• 需求端：下游平均开工率低于往年，BOPP膜小幅下行，其他下游需求以刚需为主。
• 当前PP交割品现货价格为8000元/吨，较前一日下跌30元。
• 丙烯CFR中国价格为906元/吨，较前一日上涨15元。

基差

• PP主力合约2209基差为117元/吨，升贴水比例为1.5%，偏多。

库存

• PP综合库存为50.7万吨，较前一日减少1.8万吨，偏空。

盘面

• PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• PP主力持仓净多，且多头增加，偏多。

市场预期

• PP受原油及宏观市场影响较大，成本支撑强，但国内需求偏弱。
• 预计PP今日走势震荡，PP2209日内操作区间为7900-8150元/吨。

主要逻辑

• 成本支撑较强，但需求偏弱，整体趋势偏空。

风险点

• 原油价格大幅波动
• 疫情反复影响需求

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总结

LLDPE与PP均受到原油价格波动及国内需求偏弱的影响，整体市场情绪偏空。虽然成本支撑较强，但需求端疲软限制了价格上涨空间。两品种主力合约均处于20日均线以下，短期走势震荡，操作上建议关注7800-8000元/吨（LLDPE）及7900-8150元/吨（PP）区间。投资者需警惕原油价格大幅波动及疫情反复对需求的冲击。