20221118-大越期货-聚烯烃早报_16页_645kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部发布，分析师为金泽彬，提供LLDPE和PP（聚丙烯）的市场分析与操作建议。报告主要围绕基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等维度，分析聚烯烃类商品的短期走势，并提示主要风险点。

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LLDPE分析

基本面

• 美国10月CPI为7.7%，低于预期，显示通胀压力有所缓解。
• 国务院发布优化防控措施通知，有助于经济回暖。
• 外盘原油夜间震荡下跌，成本端支撑较强。
• 国内10月PMI为49.2，小幅回落，显示经济活动仍偏弱。
• 供应方面，近期有装置停车及重启，开工率小幅波动，暂无新装置投产。
• 需求端表现不一，农膜需求尚可，其他下游需求回落，整体处于淡季前阶段。
• 当前LLDPE交割品现货价为8160元/吨，基本面整体中性。

基差

• LLDPE主力合约2301基差为270元/吨，升贴水比例3.4%，偏多。

库存

• PE综合库存为46.7万吨，无变化，偏空。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净空，且增空，偏空。

操作建议

• 受原油及宏观市场影响较大，宏观有所好转，但需求仍偏弱。
• 预计今日走势震荡偏空，L2301日内操作区间为7750-8000元/吨。

主要风险点

• 原油价格大幅波动
• 疫情反复影响需求

主要逻辑

• 成本支撑较强，但需求回落，整体走势偏空。

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PP分析

基本面

• 基本面与LLDPE类似，美国CPI低于预期，国内PMI小幅回落，油制利润差，成本支撑强。
• 供应方面，下周部分装置将重启，预计供应增加，美金盘偏弱。
• 需求端表现一般，BOPP需求小幅震荡，其余下游需求疲软，按需采购。
• 当前PP交割品现货价为7900元/吨，较前一日下跌30元，基本面整体中性。

基差

• PP主力合约2301基差为197元/吨，升贴水比例2.6%，偏多。

库存

• PP综合库存为51.6万吨，无变化，偏空。

盘面

• PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• PP主力持仓净多，且减多，偏多。

操作建议

• 受原油及宏观市场影响较大，宏观有所好转，但需求仍偏弱。
• 预计今日走势震荡偏空，PP2301日内操作区间为7550-7790元/吨。

主要风险点

• 原油价格大幅波动
• 疫情反复影响需求

主要逻辑

• 成本支撑较强，但下游需求一般，整体走势偏空。

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关键数据一览

项目	LLDPE	PP
现货价格	8160元/吨	7900元/吨
基差	270元/吨（+56）	197元/吨（+50）
主力合约价格	7890元/吨（-56）	7703元/吨（-80）
库存	PE综合库存：46.7万吨（+0）	PP综合库存：51.6万吨（+0）
主力持仓	净空，增空	净多，减多

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免责声明

• 本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证。
• 报告观点仅为分析师个人分析，不代表公司立场。
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