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九号公司（689009SH）行业快报：牵手英伟达，移动底盘有望加速发展

1. 核心观点

• 投资评级：买入-A，维持评级；6个月目标价3920元，对应2023年PE40倍。
• 技术合作亮点：英伟达IsaacAMR平台采用九号公司RMPLite220移动底盘，双方形成互补关系。
• 增长驱动力：把握服务机器人行业机遇，电动两轮车、全地形车业务高速增长，推动公司价值重估。

2. 关键信息

AMR技术与AGV对比

• AMR优势：无需预先布置导航标识，适应复杂环境，软硬件升级空间大。
• 市场规模：全球AGV市场规模2155亿元（2021年），预计2026年超1000亿元；AMR占比将持续提升。

公司业务进展

• 技术合作：九号机器人移动平台已服务英特尔、英伟达等客户。
• 产品矩阵：提供多种型号移动底盘（如RMPLite220），支持ROS/ISAAC系统兼容。
• 财务表现：2022年机器人业务收入YoY+4667%，占总收入12%；预计2023-2025年EPS分别为9.80元、17.06元、25.39元。

英伟达入局影响

• 协同效应：英伟达提供感知架构，九号提供移动底盘，双核驱动AMR行业发展。
• 市场前景：政策与技术双重催化下，服务机器人行业高速增长期将助推公司迈入成长红利期。

3. 投资建议

• 估值：以2023年40倍PE计算，对应股价3920元。
• 风险因素：政策变动、客户需求波动、市场竞争加剧等。