20190918-中国银河-交通运输行业：早秋农货节拉动快递业务量增加，交邮融合催化快递乡村市场深化发展_4页_442kb

早秋农货节拉动快递业务量增加，交邮融合催化快递乡村市场深化发展

核心内容

2019年8月，中国快递行业整体保持稳健增长态势，各项发展指标稳中有升，展现出良好的发展韧性。国家邮政局发布的《2019年8月中国快递指数报告》显示，快递发展指数为212.6，同比增长22.3%。快递行业在规模、质量、能力及趋势四个维度均实现增长，尤其受到早秋农货节活动及交邮融合政策的推动。

主要观点

（一）快递发展规模持续扩张

• 快递发展规模指数：8月达213.7，同比增长27.3%，环比增长0.6%。
• 业务量：预计完成52.7亿件，同比增长28.5%，环比增长0.4%。
• 业务收入：预计完成611亿元，同比增长25.1%，环比增长0.9%。
• 增长原因：市场需求持续增长，头部企业市场份额扩大，带动行业整体增长；早秋农产品快递需求上升，尤其是“拼多多”农货节活动的推动。

（二）快递发展质量不断优化

• 快递发展质量指数：8月达308.5，同比增长22.2%，环比增长3.4%。
• 有效申诉率：不到百万分之0.3，同比改善逾六成。
• 消费者满意度：达78.3分，同比与环比分别提高0.2分。
• 准时率：重点地区72小时准时率为75.9%，同比与环比保持稳定。
• 提升因素：快递公司持续提升服务品质，国家邮政局开展末端违规收费治理，改善用户体验。

（三）快递网络建设继续推进

• 快递发展能力指数：8月达162.6，同比增长19.6%，环比增长4.7%。
• 网络销售额：超过6800亿元，同比增长逾800亿元。
• 城乡网点密度：持续提升，快递网点覆盖率达95.2%，环比提高2.7个百分点。
• 支持因素：交邮融合政策推动“快递下乡”，“四好农村路”建设为快递运输提供基础设施保障；科技创新（如无人机、5G无人车）助力业务网络拓展。

（四）快递趋势指标稳中有升

• 发展趋势指数：8月为71.4，同比增长4.3%，环比回调1.8%。
• 9月业务量预期：将超过56亿件，同比增长26.5%，环比增长5.7%。
• 市场预期：资本市场对行业增长预期环比上升3.1%。
• 未来展望：随着“双十一”、“双十二”及圣诞节、元旦节等节日临近，快递行业旺季预期向好，业务量有望进一步增长。

关键信息

• 8月快递业务量和收入均实现双增长，其中业务量增幅达28.5%。
• 交邮融合政策及农村基础设施建设推动快递网络下沉，乡村市场发展加快。
• 科技创新成为快递行业拓展服务范围的重要手段。
• 早秋农货节活动对农产品快递业务形成显著拉动。
• 快递服务质量持续优化，有效申诉率和消费者满意度稳步提升。

投资建议

建议持续关注快递板块的投资机会，尤其在行业旺季来临前，市场增长潜力较大。

风险提示

• 快递需求增长不及预期
• 新业务开展不及预期

评级标准

• 推荐：行业指数或公司股价超越平均回报20%及以上
• 谨慎推荐：行业指数或公司股价超越平均回报10%-20%
• 中性：行业指数或公司股价与平均回报相当
• 回避：行业指数或公司股价低于平均回报10%及以上

分析师信息

• 刘兰程：行业证券分析师，执业证书编号S0130517100001
• 王靖添：联系人
• 宁修齐：联系人

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