20190919-群益证券-2019年8月快递行业经营数据点评：“818、农货节”拉动快递业务量增长_6页_500kb

报告摘要

2019年8月，中国快递行业整体保持高速增长，业务量和收入均实现显著提升。行业增长主要受到电商平台促销活动、三四线及农村市场购买力增强以及基础设施完善等因素的推动。尽管单票收入有所下降，但行业整体仍维持稳健发展态势。

行业整体增长：
- 8月快递业务量完成53.02亿件，同比增长29.3%。
- 1-8月累计业务量达383.1亿件，同比增长26.6%。
- 异地件和国际件分别增长40%和42.8%，而同城件略有下降（-5.9%）。
收入增长：
- 8月快递业务收入为616.8亿元，同比增长26.2%。
- 1-8月累计业务收入达4621.8亿元，同比增长24.4%。
- 单票收入同比下降2.34%，反映出行业竞争加剧和价格战趋势。
头部企业表现：
- 顺丰控股：8月业务量4.01亿件，同比增长32.78%；业务收入91.78亿元，同比增长28.49%；单票收入21.65元，同比下降7.32%。
- 申通快递：8月业务量6.75亿件，同比增长55.57%；业务收入18.66亿元，同比增长34.89%；单票收入2.76元，同比下降13.48%。
- 圆通速递：8月业务量7.67亿件，同比增长48.85%；业务收入20.85亿元，同比增长23.65%；单票收入2.72元，同比下降16.93%。
- 韵达股份：8月业务量8.33亿件，同比增长45.12%；业务收入26.67亿元，同比增长193.72%；单票收入3.20元，同比增长102.53%（若剔除派费影响，单票收入同比下降8%）。

行业集中度提升：
- 1-8月CR8（快递品牌集中度指数）为81.7，同比提升0.3个百分点，显示行业集中度持续增强，二三线快递企业市场份额逐步向一线企业转移。
增长驱动因素：
- “818”购物节、农货节、丰收节等促销活动带动电商件需求。
- 三四线及以下城市购买力提升，网络直播平台助力快递需求增长。
- 基础设施完善和服务质量提升，提高了行业整体处理效率。
价格战持续：
- 快递单票收入普遍下滑，尤其是加盟制企业，圆通跌幅最大（-16.93%）。
- 顺丰单票收入也下降至21.65元，同比下降7.32%。
未来展望：
- 下半年双11、双12等购物节将带来快递业务量的快速上涨。
- 行业或有提价措施，量价提升可能利好头部企业业绩。
- 建议关注业务量持续增长、成本控制良好的企业，如韵达股份和顺丰控股。