20220701-太平洋-理想汽车-W-02015.HK-理想汽车6月销量点评-理想ONE热度未减_L9接力打开全年增量空间_5页_750kb

理想汽车（02015.HK）总结

核心内容

理想汽车近期公布了2022年6月销量数据，展现出强劲的市场表现与增长潜力。公司股票当前目标价为202港元，昨收盘价为152.9港元，维持“买入”评级。理想汽车在新能源汽车领域持续发力，凭借产品力和品牌定位，在市场中占据重要地位。

主要观点

• 销量表现强劲：理想ONE在2022年6月交付13,024辆，同比增长68.9%。第二季度累计交付28,687辆，同比2021年第二季度增长63.2%。自上市以来，理想ONE累计交付已达184,491辆，显示出持续的市场需求。

• 新产品L9发布：理想汽车于6月21日正式发布第二款新车——家庭智能旗舰SUV理想L9，统一零售价为45.98万元。L9预计于8月底前开启交付，将承担提升公司盈利能力、品牌升级和市场占比的重要任务。

• 预订火爆：理想L9发布仅72小时，预订用户已超过3万，显示出消费者对其产品力的高度认可。公司通过L9的发布进一步强化了“家庭智能电动SUV制造商”的品牌属性。

• 盈利预测积极：预计2022年总销量将攀升至21.5万辆，营业收入从2021年的270.1亿元增长至2023年的815.1亿元，2024年预计达到1366.06亿元。净利润预计从2021年的-3.21亿元转为2022年的18.8亿元、2023年的93.4亿元、2024年的173.9亿元。

• 估值与投资策略：考虑到公司在新能源汽车赛道的景气度以及产品力优势，给予2022年6.5倍PS估值，上调目标价至202港元。当前股价为152.9港元，维持“买入”评级。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通（亿股）：20.66/20.66
• 总市值/流通（亿港元）：3,158/3,158
• 12个月最高/最低（港元）：163.30/69.10

投资评级

• 行业评级：

  • 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
  • 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

财务预测（单位：百万）

风险提示

• 乘用车市场恢复不及预期；
• 新能源渗透率不及预期；
• 新车上市销量不及预期。

资产负债表（单位：百万）

现金流量表（单位：百万）

销售团队信息

重要声明

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