20240703-东吴证券-理想汽车-W-02015.HK-L6助力6月销量高增_智能化持续迭代_3页_452kb

理想汽车公司点评总结

本文是对理想汽车（股票代码：02015HK）的投资分析报告，重点评估其2024年上半年销量与发展战略，并给出投资建议。

核心业绩亮点

理想汽车2024年6月交付量达47，774辆，同比增长467%，第二季度总交付量108,581辆，同比增长255%。截至2024年6月30日，累计交付量为822,345辆，位居中国新势力品牌之首，且在20万元以上新能源车市场中成为汽车品牌销量冠军。

新车型L6贡献突出，单月销量突破2万辆，在全系产品中贡献率超40%。与此同时，理想汽车加快渠道建设，零售中心扩展至497家，覆盖148个城市，充电设施包括614座超充站和2，726个充电桩，进一步完善销售和服务网络。

战略合作与智能化进展

合作方面，理想汽车与昆仑网电签署协议，计划在2024年底前建设超2，000座超充站和10，000根充电桩，核心城市覆盖率提升，高速公路覆盖率超70%。

在智能化方面，公司将于2024年7月5日推出“智能驾驶夏季发布会”，迭代无图NOA功能，使其成为标定后向所有用户推广的智能驾驶功能，进一步增强市场竞争力。

财务预测与投资评级

东吴证券预测理想汽车2024年至2026年的营业收入分别为1513亿、2169亿和2732亿元，同比增长分别为22%、43%和26%。净利润预计为83亿、130亿和186亿元，增长率分别为-29%、57%和43%。2024年对应市盈率（PE）为18倍，下调至2025年的11倍，2026年为8倍。东吴证券维持“买入”评级，认为公司未来表现将超出基准收益。

风险提示

主要风险包括乘用车需求复苏低于预期以及市场竞争加剧导致的价格战，可能对公司快速发展的态势带来挑战。

总体来看，理想汽车在销量、新产品推进、充电网络建设等方面均已取得重大进展，显示出良好的增长前景，但市场环境和竞争局面仍带来一定的不确定性。