20191025-中航证券-通信行业周报：华为发布5G工业模组，重新定义工业物联_3页_508kb

中航证券通信行业周报总结

核心内容概述

本报告为中航证券金融研究所发布的通信行业周报，发布日期为2019年10月25日。报告主要围绕华为发布5G工业模组MH5000这一重大事件展开分析，并对通信行业整体表现、关键子领域及投资建议进行了详细阐述。

行业表现

• 通信指数：本周下跌0.22%，行业排名21/28。
• 上证综指：上涨0.57%，收于2954.93。
• 创业板指：上涨1.62%，报收1675.34。
• 涨幅前五：邦讯技术（+13.64%）、高鸿股份（+11.31%）、博创科技（+10.12%）、澄天伟业（+6.92%）、七一二（+6.29%）。
• 跌幅前五：铭普光磁（-15.20%）、*ST新海（-12.30%）、万马科技（-11.93%）、*ST北讯（-11.17%）、*ST高升（-10.89%）。

重大事件

1. 首份6G白皮书发布：6G峰值速率最高可达1Tbps。
2. 工信部数据：截至2019年9月底，4G用户占比达79.1%，4G基站占比达64.2%。
3. 宽带与IPTV用户增长：我国百兆以上宽带用户占比超八成，IPTV用户达2.92亿。

华为5G工业模组MH5000发布

• 发布日期：2019年10月23日，华为在深圳总部举行“华为5G终端及全场景新品发布会”。
• 产品特点：
  • 单片售价999元，为全球首款千元以下5G工业模组。
  • 搭载华为巴龙5000芯片，下行速率2Gbps，上行速率230Mbps。
  • 具备高可靠性，适应-40°C~85°C的工业环境。
  • 微内核设计带来更安全的工作环境。
  • 内置AI语音功能，可共享华为语音云生态，拓展语音交互应用。
  • 高性能应用处理器，计算能力达14400DMPIS。
• 行业影响：华为5G工业模组的发布重新定义了工业物联产业，推动通信产业链核心器件国产替代趋势。

重点关注子领域

1. 基站制造商：
   • 2019年为5G建设元年，国内运营商将开启5G商用，带动基站制造商业绩增长。
   • 建议关注：中兴通讯。
2. 天线行业：
   • 5G采用Massive MIMO技术，基站天线数量将大幅增加（64、128或256条）。
   • 终端方面，华为Mate30系列使用21条天线，其中14条用于5G，带动天线市场量价齐升。
   • 建议关注：硕贝德。
3. 光模块行业：
   • 5G网络架构新增中传层，推动光模块使用量增加。
   • 光模块需求总量和市场规模将较4G大幅提升。
   • 建议关注：中际旭创。

投资建议

• 行业投资评级：增持，预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
• 核心观点：
  • 华为5G工业模组的发布标志着5G技术在工业领域的深入应用。
  • 5G建设加速，带动通信产业链各环节快速发展。
  • 国产替代趋势明显，华为产业链具备重塑行业格局的能力。
  • 建议重点关注基站、天线和光模块等子领域。

风险提示

• 5G商用落地不及预期。
• 行业增速不及预期。

投资评级定义

• 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价绝对值将上涨。
• 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价绝对值通常会上涨。
• 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平，股价将不会上涨。

分析师简介

• 张超：中航证券金融研究所首席分析师，清华大学硕士，证券执业证书号：S0640519070001。
• 研究助理：刘琛，证券执业证书号：S0640118040009。
• 联系方式：
  • 邮箱：liuchen@avicsec.com
  • 电话：010-64818327

免责声明

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