20210411-中泰证券-通信行业周报_天翼推动5G工业物联发展_模组厂商机遇广阔_14页_1mb

通信行业周报总结（0404-0410）

核心内容概述

本周通信行业整体表现优于大盘，沪深300指数下跌2.45%，创业板下跌2.42%，而通信板块仅下跌1.88%。通信板块的活跃程度高于沪深300，换手率0.88%，高于沪深300的0.46%。周内通信板块内部分公司表现分化，部分公司涨幅显著，如远望谷（24.10%）、路畅科技（11.58%），而部分公司跌幅较大，如深桑达（-7.34%）、闻泰科技（-6.93%）等。

主要观点

1. 天翼推动5G工业物联发展

中国电信天翼物联在本周发布了5G物联定制能力和物联网联合开放实验室，并推出了5G物联网全国十大示范项目。天翼物联自主研发的5G连接管理平台具备连接管理、切片运营、网络能力开放、业务编排、数据分析、增值服务等功能，满足5G定制网客户的需求，加速产业数字化转型。

• 2021年计划打造百个5G定制网标杆，实现1000个商用项目落地。
• 当前已在京、粤、苏等省市支撑了120多个5G定制项目，覆盖医疗、制造、钢铁、化工、矿业等领域。
• 5G定制网的推广将加快场景孕育和生态成型，推动行业应用标杆项目走向推广。

2. 5G工业化面临的挑战

尽管5G具备三大技术特性（高速率、低时延、大连接），但其在工业互联网领域的推广应用仍面临挑战：

• 网络能力与应用模式的壁垒：运营商、设备商与工业企业之间的协作仍需加强。
• 多样化应用场景：非标接口的引入使传输和存储变得复杂。
• 商业模式不成熟：从4G的流量消费模式转向5G的生产制造环节，需要在降本、提质、增效方面展现核心价值。

为应对这些挑战，需解决以下问题：

• 提升网络连接能力，强化物-机-人的控制与预测。
• 面向复杂需求进行全要素互联设计。
• 动态调整生产流程，形成新的连接单元。

3. 模组厂商发展机遇广阔

通信模组是5G行业应用的重要组件，头部厂商因技术积累和行业理解能力，具有较大的发展机遇。

• 模组技术门槛高，需兼容多代无线制式，持续迭代升级。
• 模组行业非标准化设计，需快速响应、定制开发和持续优化。
• 产业重心向国内迁移，头部厂商格局集中度加大，对上下游具有较强的黏性。
• 头部厂商通过研发、营销和市场拓展，积极布局安防、车载、消费电子等增量市场。

关键信息

投资建议

关注以下重点公司：

• 电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通
• 5G主设备：中兴通讯
• 智能控制器：拓邦股份、和而泰、贝仕达克、朗科智能
• 物联网与车联网：移远通信、广和通、闻泰科技、移为通信、鸿泉物联
• 数据中心：宝信软件、科华恒盛、光环新网、万国数据、世纪互联、秦淮数据、奥飞数据、数据港、城地股份
• 光器件与光模块：天孚通信、新易盛、中际旭创、博创科技、仕佳光子
• IDC暖通设备：英维克、佳力图、依米康
• 网络交换设备：星网锐捷、紫光股份
• 光电缆：中天科技、东方电缆、亨通光电
• 专用通信：上海瀚讯、七一二、海格通信、中国卫通

风险提示

• 5G投资不及预期
• 市场竞争加剧
• 海外贸易争端
• 市场系统性风险

本周重点公告与新闻

公司公告

• 爱施德：2020年营收增长14.69%，净利润大幅上升103.81%。
• 远望谷：拟减持不超过3%的思维列控股份。
• 精功科技：2020年营收增长23.63%，净利润增长122.73%。
• 美格智能：股份回购1.03%，2020年营收增长20.15%，净利润增长17.43%。
• 拓维信息：收购湘江鲲鹏35%股权，推动业务扩展。
• 天孚通信：2020年营收增长67.03%，净利润增长67.49%。
• 振芯科技：2021年第一季度净利润增长717.81%。

重要新闻

1. 中国联通5G投资情况

   • 2020年5G资本开支为340亿元，2021年计划投资约350亿元，新增5G基站32万座。
   • 未来三年内，5G投资总额预计约1190亿元，基站总量约120万座。

2. 中国电信5G定制网布局

   • 中国电信深度布局5G定制网，打造“2+31”架构精品5G定制网络。
   • 提供三种服务模式：致远、比邻、如翼，分别面向广域、时延敏感和安全敏感型客户。
   • 5G定制网已覆盖智慧公安、智慧园区、智慧城市等多个场景。

3. 华为全屋智能与云服务

   • 华为计划在全国50个城市建设50家全屋智能体验店，提供一站式4S服务。
   • 华为云发布2021产品上新计划，推动云原生和分布式云技术，实现全面云化和全栈智能。

4. 中信科移动科创板上市

   • 中信科移动（由大唐移动和虹信通信重组）科创板上市工作加快，已启动独立IPO程序。
   • 公司聚焦无线网络、通信服务和行业应用三大板块，具备核心技术优势。

5. 美国发布《加速美国5G发展》报告

   • 报告提出11条建议，强调市场导向决策、频谱重用、供应链信任和技术创新。
   • 5G作为新技术环境的核心，将与人工智能、云计算融合，推动经济增长。

6. IDC发布2020年中国网络市场数据

   • 2020年中国网络市场规模增长7.5%，交换机、路由器、WLAN市场分别增长12.3%、3.3%和3.1%。
   • Wi-Fi6技术进一步成熟，市场份额提升。

行业评级与投资建议

• 行业评级：增持（维持）
• 股票评级：买入、增持、持有、减持（根据预期涨幅划分）

估值与市场表现

• 重点跟踪公司PE和PEG指标显示，部分公司估值合理，具备增长潜力。
• 部分公司如博创科技、海能达、光环新网、海格通信、拓邦股份等表现突出。

总结

本周通信行业在5G发展、工业物联网、模组厂商机遇、数据中心建设、云服务等方向表现出较强的发展势头。中国电信、华为等企业在5G定制网、全屋智能、云服务等领域取得进展，推动行业应用和数字化转型。尽管5G工业化面临诸多挑战，但随着技术成熟和生态构建，未来增长潜力巨大。模组厂商因技术门槛和行业理解，有望在5G应用中占据优势。投资建议关注5G相关产业链，尤其是电信运营商、主设备商、模组厂商及数据中心等关键领域。