【联合资信】建筑施工行业_2023_年一季度观察报告_4页_629kb

1. 建筑业发展概况

• 周期性特征与宏观经济高度关联：建筑业对宏观经济高度敏感，受国家调控政策影响显著。2017年后，建筑业总产值增速长期低于GDP增速；但2022年在基建政策推动下，增速显著回升。
• 未来中低速增长预期：预计在基建持续投入和支持下，建筑业将长期保持中低速温和增长态势。

2. 上游原材料与下游需求

• 原材料价格波动：2022年受需求疲软影响，钢材与水泥价格整体回落，未来在基建发力与房建需求不及预期的双重影响下，价格或呈高位波动。
• 下游需求分化：基建投资增速回升明显（2022年基础设施建设投资同比增长94.0%），而房地产投资持续下行（2023年一季度房地产开发投资同比增速降至-5.8%）。

3. 建筑行业竞争与集中度

• 行业分化与集中度提升：经济下行压力下，中小建筑企业面临清退压力，行业集中度显著提升。2022年，前七大建筑央企新签合同额占全国比重达39.22%，同比增长2.65%。
• 央企主导发展模式：未来行业竞争仍以大型建筑央企为核心，市场份额向头部企业集中。

4. 行业发展趋势

• 短期稳增长依赖基建拉动：暂时性需求仍以基建为主，房建领域复苏仍面临挑战，房地产作为长期不确定因素将继续压制整体行业。
• 长期趋势：结构优化与温和增长：在增长压力下，建筑业将向高质量、集中化方向发展，未来或将保持中低速增长平台。