建筑施工行业_2023_年一季度观察报告-联合资信_4页_629kb

建筑业发展概况显示，行业具有明显周期性，其增长态势与宏观经济紧密相关。在经济增长承压背景下，建筑业易受冲击，未来预计保持中低速温和增长。2017年前建筑业总产值增速普遍高于GDP增速，但此后长期低于GDP增速。2022年受政策推动，基建投资增速回升，但房地产开发投资同比下降10%。2023年一季度建筑业总产值增速略高于GDP，但增加值占比降至4.76%。自2011年起，建筑业增加值占GDP比例稳定在6.75%以上，2022年达到6.89%，2023年一季度因季节因素回落。

上游原材料方面，水泥和钢材价格受供需关系影响显著。2022年水泥价格因需求疲软和产能调整出现回落，全年价格波动受季节性因素和基建需求拉动影响。钢材价格自2018年供给侧改革后高位震荡，2022年受国内外市场需求及国际能源价格影响，价格波动下降。未来在基建发力和房地产需求不足的双重影响下，二者或维持高位震荡。其中钢材和水泥成本占比超30%，价格波动直接影响建筑施工企业成本。

行业竞争态势呈现集中化趋势。2022年房地产开发投资负增长39.4%，新开工面积同比下降39.4%和19.2%，房地产企业拿地热情下降。同时，房企销售低迷叠加融资困难，进一步抑制市场活力。在此背景下，七大建筑央企（中国建筑、中国铁建等）新签合同额占比持续提升，2022年达39.22%，同比增长2.65个百分点。行业整体加速出清弱资质企业，市场份额向央企集中。中央政府工作报告提出2023年GDP增长目标调整，经济预期下行压力下，建筑业竞争加剧，央企凭借较强抗风险能力占据主导地位。

发展趋势显示，短期内基建投资作为“稳增长”抓手，增速保持高位，为行业提供下游需求和资金支撑。2022年基建投资增速达9.4%，2023年一季度继续增长8.8%。但房地产投资仍面临持续下行压力，2022年降幅达10%，2023年一季度销售面积和销售额增速分别为-18%和4.1%。长期来看，行业集中度将提升，建筑业或维持中低速增长。受经济增速放缓和政策导向影响，建筑施工企业需应对成本压力和需求结构性变化，未来市场将向具备强融资能力和资源整合能力的央企倾斜。