20250509-联合资信-2025年股权投资行业运行分析_11页_1mb

2024年中国股权投资市场整体延续下行态势，但各项运营指标降幅同比收窄。募资端表现低迷，全年新募基金3981支，同比下降430%，募资规模1444929亿元，降幅达208%。国资仍是核心出资方，占比约88.8%，其中政府资金（含引导基金及地方国资）占52.5%。大额基金（50亿元及以上）募资规模占比21.1%，较上年提升41个百分点，AIC参与设立的基金如北京国能工融强链基金（15000亿元）和工融金投二号基金（10000亿元）成为重要支撑。

投资端呈现结构优化趋势，全年投资案例8408起，披露金额603647亿元，降幅较上年收窄。半导体及电子设备领域投资案例1923起，金额133292亿元，虽同比下滑但仍是热点；人工智能领域投资金额同比激增355%超过1000亿元，受政策推动有望成为新质生产力关键驱动力。江苏、上海投资活跃度领先，其中江苏案例数1603起，上海金额110145亿元。早期市场及创业投资降幅较大，私募股权降幅相对较小。

退出端持续承压，全年退出案例3696笔，同比下降63%。IPO退出案例1333笔，占比36.1%，但受IPO节奏影响，处于延长期的基金规模达646万亿元，退出压力增加。股权转让、回购等退出方式案例数同比增长330%，并购退出增长86%。半导体、医疗健康和IT行业退出活跃度居前，江苏、深圳退出案例数分别增长156%和78%。

政府引导基金设立放缓，2024年新设112支产业类和创投类基金，同比下降329%。江苏、广东、北京累计认缴规模居前，上海和北京新增规模领先。区县级基金数量达903支，但单支规模较小。国家级基金目标规模3195814亿元，实缴规模占优。新设"国家集成电路产业投资基金三期"认缴3440亿元，成为最大产业型引导基金。

政策层面，2024年出台多项措施支持行业发展。"创投十七条"提出培育多元主体、拓宽资金来源、优化退出机制等；《指导意见》明确政府投资基金定位，强调支持科技创新和硬科技领域，优化分级分类管理及容错机制。政策推动下，2025年行业指标降幅有望进一步收窄，AI、商业航天等新兴领域或成投资热点，国资LP参与度加深，退出方式呈现多元化趋势。