20160926-中国银河-机械军工行业周报_聚焦大交通装备（轨交_通航_新能源汽车产业链）；把握优质个股增发机会_12页_1mb

机械军工行业周报总结（2016年9月26日）

核心内容

本周机械军工行业周报聚焦于大交通装备（轨道交通、通用航空、新能源汽车）产业链，强调确定性业绩与成长性，并推荐了多个优质个股。同时，报告也提到了军民融合、工业4.0、中国制造2025等宏观政策背景，以及多个行业动态和公司动态，为投资者提供了详尽的投资参考。

主要观点

1. 行业趋势与投资逻辑

• 大交通装备：轨道交通、通用航空、新能源汽车产业链增长确定性强，重点关注业绩与成长性兼备的个股。
• 军民融合：上升为国家战略，重点推荐具备军民融合能力的公司，如【海特高新】、【威海广泰】等。
• 工业4.0与智能制造：未来需求、景气度和催化剂将不断超预期，看好智能装备及服务机器人领域。
• 传统行业转型：关注工程机械、油气装备、电梯、船舶海工等传统行业中的转型机会。

2. 核心组合推荐

• 推荐个股：中鼎股份、烟台冰轮、威海广泰、鼎汉技术、海特高新
• 组合表现：上周核心组合收益率为 0.5%，2016年累计收益率为 4.9%
• 组合仓位：60%（仓位区间：60% - 95%）

3. 重点股池

• 包括【春晖股份】、【安控科技】、【惠博普】、【天沃科技】（已停牌）、【江南嘉捷】、【康尼机电】、【隆鑫通用】、【雪莱特】、【康力电梯】、【通裕重工】、【应流股份】、【创力集团】、【隆华节能】、【华中数控】、【浙江鼎力】、【金通灵】、【先导智能】、【恒泰艾普】、【大冷股份】、【中金环境】、【天奇股份】、【诺力股份】、【永创智能】、【南方轴承】等。

关键信息

1. 股票推荐与理由

• 中鼎股份：业绩持续高增长，外延切入新能源汽车电机控制、充电桩及辅助驾驶领域，海外收入占比超50%，PE为27倍，预计2016-2018年业绩增长30%-40%，重点推荐。
• 烟台冰轮：冷链设备国企龙头，受益于冷链、轨交、核电、节能环保，小市值、低估值，预计2016年业绩3.5亿元，PE为17倍，2017年预计20倍，持续推荐。
• 威海广泰：无人机+军民融合+通用航空+智能家居多重主题，军品业务发展将超市场预期，预计16-18年备考EPS为0.75/1.01/1.37元，PE为35/26/19倍，持续推荐。
• 鼎汉技术：战略对标德国克诺尔，已完成“从地面到车辆”的转型，车辆产品占比提升至63%，预计2016-2018年EPS为0.65/0.90/1.17元，PE为31/23/17倍，持续推荐。
• 海特高新：17亿元增发将于9月2日解禁，股价倒挂，预计16-18年连续3年业绩翻倍以上增长，具备10亿元净利润潜力，战略配置品种，持续推荐。

2. 行业动态

• 轨道交通：鼎汉技术、中国中车等公司参加柏林轨交展，显示中国企业在该领域的国际影响力。
• 通用航空：武汉汉南区通航机场环线年内开建，预计2017年建成，将推动通航产业发展。
• 军工：美国圣迭戈军港将安装中国购买的浮船坞，体现中国军工产品的国际竞争力。
• 核电：中国计划未来10年建设60座核电站，包括6-10座CAP1000堆型，预计带动相关设备需求。
• 油气装备：美国石油活跃钻井数增加，显示市场回暖，国内企业如【惠博普】、【金通灵】等值得关注。

3. 公司动态

• 【海特高新】与IAI签署飞机客改货合作协议，获得全球首个B737NG飞机客改货STC资质，拓展全球改装市场。
• 【安控科技】发布股权激励草案，授予2,200万股限制性股票，每股5.33元。
• 【三一重工】员工持股计划完成，锁定期12个月。
• 【烟台冰轮】限售股份将于9月26日解禁。
• 【森远股份】PPP项目预中标44.3亿元，显示公司在基础设施建设领域有较强竞争力。

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

风险提示

• 宏观经济下滑：可能影响整体行业表现。
• 传统行业转型：转型进度及并购整合效果可能低于预期。
• 政策不确定性：部分政策尚未落地，可能影响行业增长预期。

附录信息

• 核心组合调整历史：自2015年11月16日起，组合精简为5个以内，权重均等。
• 累计收益率计算：每周重置，按收盘价买入卖出。
• 重点公司盈利预测：如【威海广泰】、【中鼎股份】等，提供了未来三年的EPS预测及PE估值。

总结

本报告主要聚焦于大交通装备产业链，包括轨道交通、通用航空和新能源汽车，同时关注军民融合、智能制造及传统行业转型等宏观趋势。核心组合推荐中鼎股份、烟台冰轮、威海广泰、鼎汉技术、海特高新，认为其具备确定性的业绩增长和战略价值。此外，报告还提供了多行业动态及公司动态，为投资者提供了全面的市场洞察。