20230710-国投安信期货-棉花棉纱周报_抛储和配额传闻迟迟未能落地_郑棉短期走势仍偏震荡_17页_6mb

棉花棉纱周报总结

核心内容概述

本报告分析了近期国内与国际棉花及棉纱市场走势，结合库存、价格、出口、天气及政策等多方面因素，对棉花及棉纱的短期和中长期走势进行了展望。

主要观点

国内棉市

• 郑棉走势：上周郑棉维持高位震荡，国内基本面变化不大，但短期走势仍偏震荡。
• 供需情况：随着淡季深入，国内开机率小幅走弱，棉纱和坯布库存缓慢增加，但压力不大。
• 价格表现：棉花现货市场交投好转，但以贸易商采购和锁基差为主，纺企刚需补库有限；棉纱报价多数持稳或小幅下调，实际成交多可优惠。
• 支撑因素：新疆棉减产和轧花厂抢收支撑价格，长期向好逻辑依然存在。
• 仓单数据：截至7月7日，一号棉注册仓单12675张，预报仓单489张，合计13164张，折55.2888万吨；22/23注册仓单新疆棉12033张，地产棉642张。

国际棉市

• 美棉走势：上周美棉维持震荡，周度签约数据偏弱，中国和墨西哥为主要签约国。
• 种植情况：美棉种植面积已落地，天气总体正常，优良率较去年同期提升12个百分点。
• 出口数据：2022/23年度美棉累计签约量已超年度预测出口量，但当前签约量下降。
• 其他主产国：印度种植进度大幅偏慢，巴基斯坦有较强增产预期，巴西有望创下新记录产量。

关键信息

期货和现货行情

• 郑棉主力合约：CF309.CZC收盘价16665元/吨，CF311.CZC收盘价16780元/吨，CF401.CZC收盘价16730元/吨。
• 现货价格：中国棉花价格指数328为17444元/吨，进口棉价格指数（M:1%配额港口提货价）为16193元/吨，Cotlook A指数为90.85美分/磅。
• 棉纱价格：中国纱线价格指数C32S为23865元/吨，进口棉纱价格指数为24085元/吨，进口棉纱到港价为2.93美分/磅。
• 价格趋势：整体市场交投清淡，价格传导不畅，加工利润亏损，但低价原料仍可支撑。

仓单和CFTC持仓

• 郑棉仓单：截至7月7日，注册仓单12675张，预报仓单489张，合计13164张。
• ICE未点价合约：卖方未点价合约总量降至57072张，折129万吨，环比减持2692张。
• 持仓变化：商业净多持仓和基金净多持仓数据未提及具体变动，但整体持仓维持稳定。

开机率和库存

• 纺企开机率：59.3%，环比减少0.7个百分点。
• 棉纱库存：18.3天，环比增加0.8天。
• 坯布库存：30天，环比增加0.2天。
• 下游表现：订单不佳，库存压力不大，但价格传导不畅，纺企利润承压。

国际出口情况

• 美国纺服进口：数据未提供具体数值，但美棉出口装运量有所上升。
• 欧盟和日本进口：数据未提供具体数值，但整体进口情况需关注。

国内销售和检验

• 全国棉花检验量：累计检验量在5年内波动，但未提及具体数值。
• 新疆棉销售进度：数据未提供具体数值，但销售情况需关注。

价格和价差

• 内外价差：棉花和棉纱进口数据与内外价差表现需结合分析。

总结展望

• 国内：短期郑棉维持高位震荡，长期向好逻辑支撑，但需关注新疆天气和政策动向。
• 国际：美棉种植面积落地，天气良好，但出口签约数据偏弱，中期消费偏弱。
• 操作建议：棉花和棉纱操作评级均为★★，建议持多/空，行情正在盘面发酵，但短期操作需谨慎。

重要数据汇总

操作评级

• 棉花：★★（持多，行情正在盘面发酵）
• 棉纱：★★（持多，行情正在盘面发酵）

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