20150113-交银国际证券-2014年主要互联网公司移动_O2O业务对比_36页_982kb

2014年主要互聯網公司移動/O2O業務對比總結

核心內容概述

2014年，互聯網公司在移動端取得顯著進展，基本確立了在流量、用戶數量、核心業務市場份額和貨幣化能力等方面的競爭格局。BAT（百度、阿裡巴巴、騰訊）三家公司在移動端形成了三足鼎立的局面，其中阿裡巴巴在O2O領域略勝一籌，騰訊在移動社交和即時通訊方面具有強大優勢，百度則在移動端貨幣化能力方面表現突出。

主要公司移動/O2O業務分析

主要觀點

• 移動端格局初定：BAT三家公司已經在移動端形成穩定的市場地位，各具優勢，但存在一定的短板。
• 流量與用戶數量：BAT及3M（奇虎360和小米）在流量和用戶數量方面表現突出，均擁有上億規模的MAU。
• 核心業務貨幣化能力：百度在移動端貨幣化水平最高，達到36%；阿裡巴巴增速最快，達29%；騰訊則在遊戲和社交領域有較高收入占比。
• 應用分發與其他業務：百度在應用分發市場佔有率最高（42%），而騰訊在瀏覽器和安全軟件方面表現較強。
• O2O佈局：阿裡巴巴在O2O領域佈局較為全面，包括地圖、支付、金融等，但需注意政策風險與整合問題；騰訊以微信和手機QQ為核心，投資多家O2O企業，未來仍有增長空間；百度則在地圖和團購方面有較強優勢，但需提高移動支付能力。
• 3M（奇虎360和小米）：作為移動端的最大變數，奇虎360在應用市場有較高佔有率，但移動端貨幣化能力仍待提升；小米以智能硬件為入口，正逐步拓展至O2O和數字內容領域。

關鍵信息

• 流量覆蓋：BAT在移動端基本覆蓋了絕大多數手機網民，百度移動搜索請求量佔比達75%。
• 應用分發：百度在應用分發市場佔有率最高，達42%；360排名第二。
• 移動支付：支付寶在移動支付市場佔有率達82.6%，遠高於PC端。
• 移動遊戲市場：騰訊佔有約40%的市場份額，與PC端基本持平。
• 投資佈局：BAT及3M公司在2014年進行了大量投資，以擴展O2O生態系統和移動業務。

未來潛在增長點

• 百度：直達號和百度大腦是長期增長點。
• 阿裡巴巴：支付寶線下拓展和多領域並購是潛在增長點。
• 騰訊：移動廣告、電商、支付領域有較大潛力。
• 奇虎360：廣告、遊戲和硬件佈局可能帶來長期回報。
• 小米：智能家居和電商領域有較大發展空間。

潛在風險與不足

• 百度：C端用戶賬戶和移動支付能力不足。
• 阿裡巴巴：缺乏巨大流量入口，需提高與線下資源的整合能力。
• 騰訊：移動端缺乏流量入口，需提高其他業務的轉化率。
• 奇虎360：移動端貨幣化水平不高。
• 小米：用戶和流量轉化率需提高。

結論

2014年，BAT在移動端形成了三足鼎立的格局，其中阿裡巴巴在O2O領域佔據優勢，騰訊在社交和即時通訊方面表現突出，百度在移動端貨幣化能力方面領先。3M（奇虎360和小米）作為移動端的重要變數，未來可能對市場格局產生重大影響。整體而言，移動互聯網行業的競爭已經進入深化階段，各公司在不同領域的佈局和發展策略將影響其未來的市場地位。