20240812-浙商证券-容百科技-688005.SH-2024上半年业绩点评_24Q2实现扭亏为盈_24Q3排产有望逐季提升_3页_431kb
报告摘要
- 容百科技（688005）2024年上半年实现营业收入6888亿元，同比下降47%；归母净利润扭亏为盈至10.28亿元。其中第二季度营收同比下降29%，但净利润环比转正4.75亿元，显示经营改善。
- 公司全球三元正极材料市占率达11%，维持第一位置；上半年销量增长近17%，第二季度销量激增374%，高镍三元市场份额近40%，巩固龙头地位。预计三季度排产提升，8月和9月订单稳定。
- 海外市场扩张显著，上半年海外客户销量占比升至17%；韩国基地产能方面，一期2万吨产线通过审核，即将批量供货，二期4万吨建设快速推进。
- 新产品进展：超高镍产品销量占比25%，锰铁锂电池出货增长166%，钠电池正极材料获得客户验证。总体产品布局逐步成熟，进入收获期。
- 盈利预测下调：公司2024-2026年归母净利润预测分别降至251亿元、401亿元和557亿元，原预测为更高；维持“买入”评级，但考虑竞争加剧和产能利用率低等风险。
- 风险包括材料价格波动、海外政策变化等，需关注短期盈利压力和市场不确定性。
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