20230618-川财证券-半年度投资策略_政策保驾护航_下半年行情有望回暖_15页_895kb

2023年川财证券研究报告总结

1. 市场回顾

2023年上半年，主要指数分化，上证指数相对强势，上涨5.96%，主要由人工智能产业链和部分“中特估”概念股领涨，受益于数字经济政策推动和AI应用发展；创业板指下跌3.27%，受新能源板块回落影响，新能源供需失衡导致价格下滑。整体估值方面，上证指数市盈率-TTM为13.17倍，处于近十年中位数；创业板指市盈率-TTM为30.84倍，估值分位值较高。

2. 市场展望

下半年，政策有望加强经济复苏支持，包括逆回购利率下调和国常会提出稳增长措施，财政与货币政策协调发力或推动A股逐步走强。

3. 配置建议

建议关注三大主题：数字经济相关产业链（如5G、算力基建、数字赋能和安全）、大消费行业（食品饮料、传媒、交通运输）；以及“中特估”央国企（贴合政策、基建出口相关、低估值高分红）。需警惕海外黑天鹅事件和政策变动风险。