电子行业月报：关注有业绩支撑的低估值白马股-20180103-川财证券-11页-1mb

电子行业月报总结（20180103）

核心内容

本报告是川财证券于2018年1月3日发布的电子行业月报，主要分析了2017年12月电子行业市场表现、价格变动、行业动态及公司公告等内容，旨在为投资者提供中长期投资参考。

主要观点

1. 行业整体表现

   • 2017年12月电子行业指数下跌0.65%，上证综指下跌0.30%。
   • 五个子板块中，元件板块涨幅最大，达1.77%；其他电子、光学光电子和电子制造分别下跌1.99%、0.47%和1.68%。
   • 三级行业中，光学元件、电子零部件和被动元件跌幅居前，分别为-5.69%、-3.44%和-2.13%。

2. 市场机会与投资建议

   • 报告认为，若半导体板块继续回调，将是中长期投资机会。
   • 一季度为消费电子淡季，部分市场负面消息不必过度悲观。
   • 白马股估值走低，具备业绩支撑的品种更具投资价值，建议关注歌尔股份、三安光电、大族激光等。

3. 价格跟踪

   • 动态存储器DRAM（4Gb512Mx8）价格小幅回落，从4.04美元/片降至3.97美元/片。
   • 闪存NAND Flash（64Gb8Gx8）价格也小幅下跌，从4.16美元/片降至4.06美元/片。

关键信息

1. 行业动态

• 国内投资合作：西安高新区与北京芯动能、奕斯伟公司签署硅产业基地项目投资合作意向书，总投资超100亿元。
• 国产高端设备进展：北方华创微电子自主研发的12英寸原子层沉积（ALD）设备进驻上海集成电路研发中心。
• 半导体代工投资：台积电计划投资超过200亿美元用于3纳米半导体技术开发。
• 国际产业合作：Arm与合肥高新区签署合作协议，共同建设Arm物联网协同创新中心及中国研究生院。
• 政策支持：国家统计局数据显示，2016年我国研发经费投入达15676.7亿元，同比增长10.6%。
• 产业布局：中国电子与上海签署战略合作协议，围绕集成电路、智能制造等领域展开合作。

2. 公司动态

• 公司公告：
  • 联得装备获得高新技术企业证书，享受15%企业所得税优惠。
  • 东山精密计划发行不超过6亿美元境外债券。
  • 中颖电子获得一项与负电压籍位技术相关的发明专利。
  • 大华股份控股股东解除部分股份质押。
  • 星星科技获增持，德懋投资持股比例上升至6.29%。
  • 捷荣技术子公司获得17.16万平方米土地使用权。
  • 苏州恒久使用募集资金4,000万元用于激光有机光导鼓扩建项目。
  • 三安光电子公司三安集成获得中央预算内投资补助5,000万元。
  • 乾照光电获政府扶持资金3,000万元，影响2017年度净利润约2,250万元。
  • 木林森获政府补贴6,641.7万元，预计增加年度利润。
  • 阳光照明中标国家发改委应对气候变化项目，中标金额1,736.57万元。

3. 股价表现

• 涨幅前三：士兰微（+26.06%）、韦尔股份（+25.97%）、共达电声（+18.51%）。
• 跌幅前三：国民技术（-36.14%）、飞荣达（-16.06%）、安洁科技（-15.51%）。

风险提示

• 行业景气度不及预期：电子行业景气度下滑可能导致需求疲软。
• 技术创新对传统产业格局的影响：技术变革可能重塑行业格局，部分传统行业可能被替代或淘汰。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

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