20230704-安信证券-周度经济观察_去库存进程进入后期_11页_989kb

总结

安信证券2023年7月周度经济观察报告核心内容总结如下：

报告指出，企业存货去化进程已进入后期，6月制造业PMI和产成品库存数据显示需求回升，支持经济；但服务业和房地产表现疲软，终端需求不足，经济减速趋势延续，居民信心恢复有限。货币政策宽松放大汇率波动，人民币贬值持续，利好债券市场但股票市场处于磨底状态。

2023年6月PMI制造业数据小幅回升，服务业和建筑业表现分化，反映出中国经济增长放缓，政策关注需求刺激。

发达国家经济相对强劲，美国房地产市场回暖推动通胀高企，货币政策偏鹰；权益市场中枢抬升，债券利率高位震荡。风险包括地缘政治冲突和政策刺激超预期可能性。

总体，报告强调去库存接近尾声，未来经济或现底部支撑，但外部不确定性Raise关注。