20241030-开源证券-通策医疗-600763.SH-公司信息更新报告_2024年前三季度业绩稳健增长_种植业务快速放量_4页_873kb

通策医疗投资分析总结

投资评级

投资评级：买入（维持）
当前股价：52.06元
上半年营收同比增长221%，归母净利润同比下滑291%。分析师预计2024-2026年归母净利润分别为55.9亿、61.7亿、68.6亿元，当前PE为41.7、37.8、33.9倍。

业绩表现

• 前三季度营收同比+221%，归母净利润同比-291%，毛利率与净利率保持稳定，业务增长稳健。
• 2024年第三季度实现收入82.3亿元（+0.4%），归母净利润18.8亿元（-9.1%），毛利率43.5%。

业务发展

• 公司“总院+分院”模式成效显著，2024上半年三大总院收入下降59.8%，但新设二级区域集团提升了支援能力。
• 口腔门诊量达171万人次，同比增长82%。

费用情况

• 前三季度销售、管理、研发、财务费用率同比分别上升0.22、0.15、下降0.17、上升0.52个百分点。
• Q3期间费用率同比上升明显，主要受财务费用影响。

风险提示

• 医疗风险、竞争风险、声誉风险等。

财务概要

• 毛利率、净利率持续提升，未来三年估值PE预计分别为41.7、37.8、33.9倍。
• 营收与净利润保持较快增长，2026年ROE预计下降至134%。

法律声明

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