20231101-中航证券-恒瑞医药-600276.SH-业绩持续向好_国际化战略稳步推进_4页_1mb

报告摘要

恒瑞医药（600276）2023年三季报总结

核心内容概述

2023年前三季度，恒瑞医药实现营业收入170.14亿元，同比增长6.70%；归属于上市公司股东的净利润34.74亿元，同比增长9.47%；扣除非经常性损益的净利润33.60亿元，同比增长10.13%。2023年第三季度，公司营业收入58.45亿元，同比增长2.24%；净利润11.66亿元，同比增长10.57%；扣除非经常性损益的净利润11.17亿元，同比增长7.14%。公司业绩持续向好，国际化战略稳步推进。

主要观点

1. 创新投入持续加大，研发管线推进顺利

公司2023年前三季度研发费用达37.25亿元，同比增长6.52%，费用率为21.90%（-0.03pct）。
第三季度研发费用为13.94亿元，同比增长6.16%，费用率为23.85%（+0.88pct）。
公司在2023年第三季度有1款药物获批上市，为2类新药盐酸右美托咪定鼻喷雾剂，新增儿童适应症。
公司有4款创新药NDA获得受理，包括JAK1抑制剂SHR0302、氟唑帕用于晚期卵巢癌维持治疗、恒格列净与二甲双胍和瑞格列汀联用治疗2型糖尿病、引进产品林普利塞治疗R/RPTCL。
1项BLA已获FDA正式受理，18款药物获批临床，显示公司在创新药研发方面持续推进，产品管线有望进一步丰富，驱动业绩增长。

2. 国际化战略稳步推进，出海项目进展显著

2023年8月，公司TSLP单抗SHR-1905授权给OneBio, Inc，预计将获得累计不超过10.25亿美元的研发及销售里程碑款。
10月8日，公司抗HER1/HER2/HER4靶向药马来酸吡咯替尼在印度地区的开发和商业化独家权利授权给印度Dr. Reddy's，首付款为300万美元，后续最多可获得1.525亿美元销售里程碑付款及20.5%的销售提成。
公司人源化PD-1单抗卡瑞利珠单抗联合疗法治疗肝癌适应症在大中华区与韩国之外的全球开发，显示公司积极拓展国际市场。