20241028-国金证券-金钼股份-601958.SH-计提管理费用影响业绩表现_继续看多钼涨价_4页_993kb

金钼股份三季报分析报告总结

核心摘要

金钼股份2024年前三季度归母净利润同比下降607%，三季单季业绩环比下滑显著。主要因季度自产矿销量环比下降，尽管钼价上涨，但销量下滑影响更大。期间费用率大幅上升，致使公司盈利能力承压。公司维持“买入”评级，认为钼价有望上涨，公司未来业绩弹性较大。

详细数据与评点

1. 三季报业绩数据：

   • 2024前三季度收入10,097亿元，同比+1406%；归母净利润2,195亿元，同比-607%。
   • 三季度单季：收入3，504亿元（环比-596%，同比+482%），归母净利润688亿元（环比-2126%，同比-1849%）。
   • 三季末资产负债率为3.13%，环比下降。

2. 产品价格与需求：

   • 钼精矿、钼铁价格环比分别+9.9%、+4.1%，三季度钼价走高但销量同比下降明显。
   • 钼铁需求保持“淡季不淡，旺季更旺”格局，钢招量首次突破万吨。

风险与展望

1. 主要风险：

   • 产品价格波动风险
   • 安全环保管理风险
   • 元素替代风险

2. 未来展望：

   • 钼价有上涨趋势，公司资源稀缺优势明显
   • 整体盈利预测良好，维持“买入”评级

投资建议

• 维持“买入”评级
• 2024-2026年EPS预估分别为：0.97元、1.19元、1.30元
• PE分别为：1148倍、941倍、860倍
• 建议关注，建议买入

注：建议投资前充分评估个人风险承受能力，以上数据仅供参考。