20251122-广发期货-股指期货周报_美元指数抬头压制风险偏好_股指震荡回调_26页_2mb

美元指数抬头压制全球风险偏好，导致股指期货震荡回调。国内方面，政策空窗期和宏观经济数据疲软加剧了市场不确定性。美股非农就业超预期，美联储政策分歧导致美元走强，期指主要合约全面下跌，基差收敛。房地产投资拖累经济，消费温和复苏。建议短期观望，耐心等待市场企稳。

关键点：

• 外围风险：美元指数触及100点位，抑制全球股市。美联储9月就业数据强劲，决策层降息意见分歧。
• 国内市场：A股成交量缩，宽基指数回调；行业如可选消费、医疗保健跌幅居前。
• 期指数据：IF、IH、IC、IM主力合约跌幅4.20%-5.70%，前20席位空头持仓变化显著，IF空头增加2333手，IM激增11824手。
• 展期成本：年化成本IF 5.08%、IM 12.79%，反映市场流动性压力。
• 宏观与流动性：房地产投资延续下行，消费CPI同比0.2%，PPI降幅收窄；国内资金净卖出5156亿元，ETF逆势流入。
• 下周策略：短期规避波动，若深度回调可轻仓做空或构建价差策略，需政策和经济数据驱动。