20211220-国盛证券-环保行业周报_无废城市_资源化需求凸显_水再生打开行业空间_14页_1mb

环保行业总结

核心内容

环保行业在政策推动和市场需求的双重驱动下，迎来新的发展机遇。"无废城市"建设方案和水资源节约集约利用政策的出台，为环保行业注入强劲动力，特别是危废处理、垃圾焚烧、水处理等细分领域。同时，融资环境的改善为行业提供了更多资金支持，推动板块整体表现向好。

主要观点

1. “无废城市”建设方案

• 政策背景：生态环境部等18部委联合印发《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》，推动100个地级及以上城市开展“无废城市”建设。
• 目标：到2025年，固体废物产生强度显著下降，综合利用水平提升，无害化处置能力有效保障，实现固体废物管理信息“一张网”。
• 重点方向：
  • 危废处理：加强区域危废回收能力，建设绿色分拣加工配送中心，推动危废处置全产业链专业化。
  • 低碳发展：加快工业绿色低碳发展，降低工业固体废物处置压力；推动生活源固体废物减量化、资源化，提高生活垃圾焚烧能力。

2. 水资源节约集约利用

• 政策背景：国家发展改革委等联合发布《黄河流域水资源节约集约利用实施方案》。
• 目标：到2025年，黄河流域万元GDP用水量控制在47立方米以下，再生水利用率提升，城市公共供水管网漏损率控制在9%以内。
• 重点方向：
  • 工业节水：优化产业结构，推广节水技术工艺，提升用水效率。
  • 非常规水源利用：推广再生水用于工业生产、市政杂用和生态补水，鼓励工业园区与市政再生水生产运营单位合作。

3. 融资环境改善

• 专项债增长：环保专项债从2019年的546亿元增长至2021年10月的2128亿元，占比从2.5%提升至7.5%。
• 融资环境：货币政策保持“稳”字当头，信用趋紧节奏温和，环保企业债权融资改善明显，再融资新规缓解股权融资压力。

关键信息

推荐标的

行业趋势

• 板块表现：本周环保板块跑赢大盘及创业板，环保工程及服务板块涨幅为0.00%，公用事业涨幅为6.54%。
• 子板块表现：大气、监测、水处理、固废、节能等子板块涨幅居前，其中大气板块涨幅最高，达8.99%。
• 估值底部：环保板块估值处于历史低位，配置性价比高，具备长期投资价值。

风险提示

1. 政策不及预期：环保政策及督查力度若未达预期，可能影响行业订单释放。
2. 需求不及预期：地方政府推进生态环境建设进度若未达预期，可能导致行业需求不足。

政策与行业动态

• 工业绿色规划：工信部印发《“十四五”工业绿色发展规划》，推动工业绿色低碳发展。
• 排污权管理：宁夏印发《排污权有偿使用和交易管理暂行办法》，加强排污权管理。
• 绿色低碳循环发展：海南省发布绿色低碳循环发展经济体系实施意见，推动绿色全产业链形成。
• 地方政策支持：青岛、内蒙古、陕西、青海等地出台多项政策，支持垃圾分类、循环经济、生态文明建设。

重点公告

• 交易与合作：多家公司涉及并购、合资、股权质押、股份回购、资产置换等交易。
• 项目中标：伟明环保、侨银股份等公司中标多个环保项目，推动业务增长。
• 资金管理：部分公司进行资金管理操作，如购买理财产品、调整电价等。

总结

环保行业在政策推动和融资环境改善的背景下，迎来发展机遇，重点在危废处理、垃圾焚烧、水处理等领域。随着“无废城市”和水资源节约集约利用政策的深入实施，行业空间进一步扩大。同时，环保专项债占比提升，融资环境改善，板块估值有望回升。推荐关注具备技术壁垒和成长性的企业，如伟明环保、瀚蓝环境、高能环境、洪城环境等。但需关注政策执行力度和行业需求变化等潜在风险。