20260325-冠通期货-芳烃日报_美伊和谈疑云_短暂回调_2页_178kb

冠通期货研究报告总结

核心内容

本报告为冠通期货发布的《芳烃日报》，主要围绕苯乙烯及相关芳烃产品的市场动态进行分析，涵盖基本面、宏观面及期现行情三个方面。报告发布于2026年3月25日，旨在为投资者提供市场走势的参考。

基本面分析

供应端

• 古雷装置：60万吨装置停车检修，个别装置负荷调整，导致苯乙烯产量下降3.12%，至36.01万吨。
• 产能利用率：整体产能利用率环比下降2.32%，至71.79%。

需求端

• EPS：开工率环比下降0.98%，至57.78%。
• PS：开工率环比上升0.2%，至51.7%。
• ABS：开工率环比下降2.1%，至67.4%。
• UPR：开工率环比上升3%，至38%。
• 丁苯橡胶：开工率环比下降1.76%，至75.65%。

库存情况

• 工厂库存：环比下降7.70%，至19.19万吨。
• 华东港口库存：环比下降10.88%，至15.65万吨。
• 华南港口库存：环比下降3.77%，至5.1万吨。

宏观面分析

中东局势

• 霍尔木兹海峡通航量：3月通航量暴跌逾九成，显示该地区局势紧张。
• 伊朗态度：伊朗伊斯兰革命卫队要求非敌对船只需协调后方可通过海峡。
• 英国行动：英国皇家海军将牵头组建联盟，以重新开放霍尔木兹海峡。
• 油轮运输：招商轮船未有船舶滞留波斯湾，但油轮运价比战前上涨超50%。

美伊和谈

• 美国方案：美国拟停火1个月，冲突方案可能于15点结束。
• 市场反应：和谈消息传出后，原油价格大跌，芳烃市场因此受到波动影响。

期现行情分析

• 短期走势：由于中东局势变化，芳烃市场短期出现回调，但预计后续供应恢复仍需时间。
• 霍尔木兹海峡影响：海峡尚未完全通行，导致市场对供应的担忧持续。
• 投资建议：短期内芳烃市场偏强，但需警惕因局势变化带来的剧烈波动。
• 风险提示：投资者应密切关注美伊局势及原油走势，以应对可能的风险。

关键信息

• 苯乙烯产量与产能利用率：下降趋势明显，供应端存在不确定性。
• 下游开工率：EPS、ABS开工率下降，UPR、丁苯橡胶有所回升。
• 库存变化：整体库存下降，显示市场供需偏紧。
• 中东局势：霍尔木兹海峡通航受阻，影响全球能源运输，引发市场对原油供应的担忧。
• 运价上涨：油轮运价上涨超50%，显示运输成本上升。
• 和谈影响：短期市场波动加剧，但长期供应恢复仍需时间。

投资风险提示

• 短期风险：市场对中东局势变化反应敏感，芳烃价格可能出现剧烈波动。
• 长期关注：需持续跟踪美伊局势发展及原油走势，以判断芳烃市场的长期趋势。
• 操作建议：投资者应保持谨慎，根据市场动态灵活调整策略。

报告来源与免责声明

• 信息来源：央视新闻、第一财经网、华尔街见闻网、隆众数据、钢联、卓创资讯、金十数据网、新华社。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。

分析师：黄德志
执业资格证书编号：F03095011/Z0020103
公司名称：冠通期货股份有限公司
报告发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）