20260127-冠通期货-芳烃日报_上行势头放缓_谨防回调风险_2页_178kb

冠通期货研究报告总结：芳烃日报

一、核心内容概述

本报告为冠通期货发布的芳烃市场分析日报，内容涵盖苯乙烯及相关产品（如纯苯、EPS、PS、ABS、UPR、丁苯橡胶）的基本面、宏观面及期现行情分析，旨在为投资者提供市场动态和投资建议。

二、基本面分析

1. 苯乙烯生产情况

• 周产量：截至1月22日当周，中国苯乙烯工厂整体产量为34.93万吨，环比下降0.61万吨（降幅1.72%）。
• 产能利用率：69.63%，环比下降1.23%。
• 装置变动：华北地区一套装置意外停车，东北地区一套装置负荷小幅提升，华南地区一套装置负荷下降，整体产量下降。

2. 下游需求情况

• EPS（膨胀聚苯乙烯）：
  • 产能利用率：58.71%，环比增长4.66%。
  • 需求处于淡季，商家追涨情绪谨慎，成交氛围欠佳。
• PS（聚苯乙烯）：
  • 产能利用率：57.3%，环比下降0.1%。
  • 行业供应暂时稳定，部分装置恢复生产，但库存开始上涨。
• ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物）：
  • 产能利用率：66.8%，环比下降3%。
  • 厂家供应紧张，控量发货，价格出现反弹。
• UPR（不饱和聚酯树脂）：
  • 产能利用率：38%，环比下降1%。
• 丁苯橡胶：
  • 开工率：82.92%，环比持稳。

三、宏观面分析

1. 美国天气影响

• 近日美国遭遇大规模冬季风暴，24个州及华盛顿特区宣布进入紧急状态。
• 严寒天气导致多地降雪和低温，已造成7人死亡。

2. 地缘政治风险

• 美国“林肯”号航母打击群已抵达中东。
• 伊朗警告称，若遭到军事打击，将袭击美国航母，地缘政治局势紧张。

四、期现行情分析

• 纯苯与苯乙烯：日内震荡，上涨势能有所放缓。
• 供需边际改善：纯苯供需关系略有改善，港口库存开始高位去化。
• 市场情绪：整体维持谨慎看多态度，但考虑到当前价格涨幅较大，以及部分装置即将复产，纯苯库存仍处于高位，存在回调风险。
• 投资建议：建议投资者适当等待回调机会后再考虑买入，控制风险。

五、关键信息与主要观点

关键信息

• 苯乙烯工厂产量和产能利用率环比均有所下降。
• EPS需求淡季，PS供应稳定但库存上升，ABS供应紧张，价格反弹。
• 美国冬季风暴引发极端天气和人员伤亡，地缘政治局势紧张。

主要观点

• 苯乙烯和纯苯近期上涨势头放缓，需警惕回调风险。
• 下游需求整体偏弱，部分产品库存压力显现。
• 地缘政治和天气因素可能对市场情绪和价格产生一定影响。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，包括国家财政部、隆众数据、钢联、卓创资讯等。冠通期货对信息的准确性和完整性不作保证，报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应谨慎决策，注意风险。

报告发布机构：冠通期货股份有限公司
分析师：黄德志
执业资格证书编号：F03095011/Z0020103