20131021-华泰证券-房地产行业_周报-各地成交环比回升显著_12页_1mb

报告摘要

本报告为2013年10月房地产行业周报，重点分析了房地产市场成交、土地市场动态及股票市场表现，同时提供了投资建议与风险提示。

房地产行业评级：房地产及房地产开发Ⅱ维持“增持”评级。
市场成交情况：各地房地产成交环比显著回升，重点跟踪城市成交环比上升36.1%，同比上升27.4%。其中，上海环比升幅最大，达到77.0%。
区域分析：长三角地区成交环比升幅最大为74.5%，三线城市成交环比升幅达61.8%，表现优于其他城市。
一手房成交：10月重点城市日均成交套数环比9月下降3.1%，但同比上升24.8%。三线城市表现相对较好。
二手房成交：重点城市二手房成交环比上升55.8%，库存及去化月数为8.9个月，环比下降2.4%。
土地市场：20个主要城市土地供应和成交量均明显增加，共推出129宗土地，成交97宗。重庆、宁波和天津为土地推出量较大的城市，天津、上海和南宁为成交量最大的城市。
股票市场表现：房地产板块本周涨幅为-4.13%，相对沪深300的累计超额收益率为0.99%。Shibor隔夜利率继续下行，周五下探至3.0%。
投资策略：在Shibor高涨区域买入房地产股票，在Shibor回落至底部区域时卖出，以获取相对收益与绝对收益。
风险提示：行业调控政策收紧可能影响需求释放。

重点跟踪城市：
- 一线城市成交环比上升56.9%，上海升幅最大，达77.0%。
- 二线城市成交环比上升26.8%。
- 三线城市成交环比上升61.8%。
区域表现：
- 长三角地区成交环比上升74.5%。
- 环渤海地区成交环比上升9.8%。
- 珠三角地区成交环比上升36.6%。
- 中西部地区成交环比上升36.2%。
- 其他地区成交环比上升21.8%。
一手商品房：
- 10月日均成交环比下降3.1%，同比上升24.8%。
- 一线城市日均成交环比下降7.6%，同比上升20.3%。
- 二线城市日均成交环比下降3.2%，同比上升26.3%。
- 三线城市日均成交环比上升5.2%，同比上升24.4%。
二手房：
- 重点城市二手房成交环比上升55.8%。
- 库存套数环比上升1.2%，同比下降3.3%。
- 3个月平均去化月数为8.9个月，环比下降2.4%。

土地供应与成交：
- 本周推出土地129宗，较上周增加84宗，推出面积557万平方米，较上周增加426万平方米。
- 成交土地97宗，较上周增加85宗，成交面积387万平方米，较上周增加344万平方米。
住宅用地：
- 住宅用地推出41宗，较上周增加34宗，推出面积218万平方米，较上周增加178万平方米。
- 住宅用地成交27宗，较上周增加24宗，成交面积159万平方米，较上周增加138万平方米。
重点城市：
- 重庆、宁波、天津为土地推出量较大的城市。
- 天津、上海、南宁为土地成交量最大的城市。

板块走势：
- 房地产板块周涨幅为-4.13%，居行业涨幅榜第22位。
- 行业指数相对沪深300的累计超额收益率为0.99%。
Shibor利率走势：
- 本周Shibor隔夜利率继续下行，周五下探至3.0%为近期低点。
- 提出交易策略：Shibor高涨区域买入房地产股票，Shibor回落至底部区域时卖出。

公司表现：
- 信达地产、万科A、保利地产、金科股份等公司近3个月涨幅为负，部分公司如深振业A表现较好。
- 估值指标包括PE、PB、股息率等，多数公司PE与PB有所下降。
主要房地产公司债情况：
- 重点公司债信息包括发行总额、到期日期、票面利率、收盘价等，部分公司债表现较好，如金融街、金地集团等。