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国泰海通银行马婷婷团队：2026年以来各重点省市信贷投放情况总结

核心内容概述

本报告分析了2026年4月全国及重点省市的信贷投放情况，指出全国信贷增速放缓，并呈现区域间显著差异。重点省市包括江苏、广东、北京、山东、浙江、重庆、上海及四川，各地区信贷增长态势不一，反映出经济结构和政策导向的区域分化。

主要观点

• 全国信贷增速放缓：2026年4月，全国各项贷款同比增速由上年末的6.2%降至5.5%，1-4月贷款增长8.5万亿元，同比少增1.4万亿元。
• 信贷结构出现调整：企业贷款同比少增535亿元，个人贷款同比多减1万亿元，显示信贷投放向企业端倾斜，居民端出现收缩。

关键信息

江苏地区

• 信贷同比增长9.6%，增速较上年末提升0.4pc，信用扩张动能居全国前列。
• 企业端为主要支撑，制造业、基础设施及普惠小微贷款余额同比分别增长11.5%、16.6%和18.7%。
• 区域分化明显：苏南地区信贷增速放缓至7.4%，苏北、苏中增速进一步提速至13.3%。

广东地区

• 信贷同比增长4.3%，较上年末下降1.0pc。
• 1-4月本外币贷款增量7212亿元，同比少增2496亿元。
• 居民贷款净减少1183亿元，其中中长期消费贷净减502亿元，为明显拖累项。

北京地区

• 信贷同比增速2.8%，较上年末下降2.0pc。
• 个人贷款增速降至0.2%，较上年末下降3.8pc。
• 1-4月居民短期消费贷净减391亿元，非银贷款净减748亿元，对贷款余额形成扰动。

山东、浙江、重庆、上海

• 信贷增速分别为7.8%、7.4%、6.4%、6.0%，均好于全国平均水平。
• 山东、浙江企业贷款增速有所放缓；重庆、上海个人贷款增速降幅较大。

四川地区

• 信贷同比增速9.3%，较上年末下降1.2pc。
• 信贷维持高增，但阶段性信用扩张有所降温。

投资建议

1. 推荐绩优+股息属性兼具的银行：关注具有稳定盈利能力和高股息率的银行股。
2. 重视具备可转债转股预期的银行：可转债转股可能为银行提供资本补充，增强盈利能力。
3. 下半年配置机会：若市场风格再平衡，银行板块的红利防御特性可能再度受到青睐。

风险提示

• 信贷需求弱于预期
• 结构性风险暴露超预期

法律声明

• 本报告为国泰海通证券研究所银行研究团队发布，负责人马婷婷具备证券投资咨询执业资格。
• 本订阅号内容仅限完整报告发布当日有效，后续信息以正式研究报告为准。
• 本报告仅供国泰海通证券研究服务签约客户参考，非签约客户请勿订阅或使用。
• 投资有风险，入市需谨慎。本报告不构成投资建议，使用前请咨询专业人士。