20131021-兴业证券-房地产_成交继续回升_十月前三周同比均有所上升_19页_2mb

报告摘要

成交情况回升：2013年10月前三周，29个主要城市新房成交环比上升8%，同比上升17%。一线城市新房成交同比上升18%，二线城市同比上升15%，三四线城市同比上升18%。深圳新房成交环比上升27%，同比上升35%，库存大幅上升15.9%。北京库存连续5周下降，而上海库存上升2.6%。
二手房市场活跃：北京、深圳、杭州、天津等城市二手房成交环比均有显著上升，其中深圳环比上升41%，同比上升49%。
按揭贷额度紧张：9月M2同比上升14.2%，新增贷款7870亿，略超预期，导致四季度按揭贷额度紧张，成为压制地产股估值的主要因素。
政策保持平稳：深圳推出“深八条”稳定房价，但多数为旧政重申，对房价影响有限。当前一线城市与其它城市房价分化明显，政府难以出台一刀切政策。
地产板块表现：10月14日至21日期间，申万地产指数下跌2.3%，而沪深300指数微涨0.11%，地产股PE-TTM为12倍，处于历史低位。
建议关注公司：建议投资者关注万科A、保利地产、招商地产、荣盛发展、世茂股份、阳光城。

区域成交情况：
- 长三角地区：新房成交面积平均为20.2万平米，环比上升17%，同比上升32%。
- 珠三角地区：新房成交面积平均为16.5万平米，环比上升9%，同比上升24%。
- 环渤海地区：新房成交面积平均为21.8万平米，环比上升11%，同比上升10%。
- 中西部城市：新房成交面积平均为34.5万平米，环比上升12%，同比上升13%。
- 其他城市：新房成交面积平均为14.1万平米，环比上升7%，同比上升18%。
土地市场情况：
- 27个重点城市共推出58宗住宅土地，成交22宗，溢价率上升至37%，一线城市溢价率最高，达到80%。
- 合肥有1宗土地流拍，流拍率为2%。