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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，由分析师祝森林撰写，提供了当前市场的主要利多与利空因素、价格概览、库存情况、镍矿与镍铁价格、以及相关投资策略。

主要观点

利多因素

• 全球与国内库存仍处于低位，有利于价格支撑。
• 新能源产业链数据表现良好，增强了市场对镍需求的预期。
• 进口货源紧张，且出口增加，可能对镍价形成一定支撑。

利空因素

• 高冰镍与中间品产量增加，成本低于镍豆，可能对镍价形成压力。
• 镍铁进口有所回升，国内库存创新高，长期供应过剩预期未变。
• 2023全年原生镍预计全面过剩，对市场造成下行压力。
• 青山集团通过格林美生产电积镍，月产量约1500吨，增加了市场供应。

关键信息

价格概览

• 沪镍主力：1-9合约价格为212110元/吨，1-6合约价格为210200元/吨，涨跌为1910元/吨。
• 伦镍电：1-9合约价格为27330美元/吨，1-6合约价格为28850美元/吨，涨跌为-1520美元/吨。
• 不锈钢主力：1-9合约价格为17030元/吨，1-6合约价格为16705元/吨，涨跌为325元/吨。
• 现货价格：
  • SMM1#电解镍：1-9为222300元/吨，1-6为216150元/吨，涨跌为6150元/吨。
  • 1#金川镍：1-9为223900元/吨，1-6为218000元/吨，涨跌为5900元/吨。
  • 1#进口镍：1-9为219300元/吨，1-6为214650元/吨，涨跌为4650元/吨。
  • 镍豆：1-9为216900元/吨，1-6为211500元/吨，涨跌为5400元/吨。
• 冷卷304*2B：
  • 无锡：1-9为17550元/吨，1-6为17550元/吨，涨跌为0元/吨。
  • 佛山：1-9为17400元/吨，1-6为17400元/吨，涨跌为0元/吨。
  • 上海：1-9为17650元/吨，1-6为17650元/吨，涨跌为0元/吨。
  • 杭州：1-9为17700元/吨，1-6为17700元/吨，涨跌为0元/吨。

库存情况

• 上期所镍库存：截止1月6日为2930吨，其中期货库存1519吨，较前一周期增加374吨。
• 伦镍库存：1-9为54528吨，1-6为54822吨，增减为-294吨。
• 沪镍仓单：1-9为1400吨，1-6为1519吨，增减为-119吨。
• 总库存：1-9为55928吨，1-6为56341吨，增减为-413吨。
• 全国不锈钢库存：1月6日为83.46万吨，环比上升6.91万吨，其中300系库存为51.23万吨，环比上升4.42万吨。

镍矿与镍铁价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：1-9与1-6价格均为71.5美元/湿吨，涨跌为0。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：1-9与1-6价格均为39.5美元/湿吨，涨跌为0。
• 海运费：
  • 菲律宾-连云港：11美元/吨。
  • 菲律宾-天津港：12美元/吨。
• 高镍：8-12品味，1-9与1-6价格均为1360元/镍点，涨跌为0。
• 低镍：2以下品味，1-9与1-6价格均为5300元/吨，涨跌为0。
• 传统成本：
  • 废钢生产成本：17024元/吨。
  • 低镍+纯镍成本：25060元/吨。

市场分析

• 镍价：当前镍价偏高，存在高估可能，贸易商出货增加，升贴水下降。
• 不锈钢：库存环比上升，供需偏弱，仓单大幅增加，显示贸易商与生产企业交货意愿增强。
• 中长期趋势：纯镍在不锈钢产业链与新能源产业均受到挤兑，全球原生镍将全面过剩，市场长期承压。

投资策略

镍策略

• 短期受青山电积镍项目影响，市场情绪偏向做空。
• 关注价格下方支撑，建议少量空单持有，多单暂观望。

不锈钢策略

• 仓单大量增加，建议多单获利减持。

免责声明

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