20180824-东北证券-飞荣达-300602.SZ-受益5G新技术_消费电子绑定客户_4页_654kb

飞荣达（300602）公司动态报告总结

核心内容

飞荣达（300602）是一家专注于电磁屏蔽及导热器件的供应商，其业务广泛应用于消费电子领域，包括手机、电脑等产品，并与国内外知名客户如微软、三星、华为、OPPO、VIVO、LG及Facebook等建立了合作关系。随着5G技术的推进，公司预计将在该领域获得显著增长。

主要观点

1. 业绩表现

• 2018年上半年：公司实现营业总收入5.52亿元，同比增长16.70%；归属于上市公司股东的净利润为0.70亿元，同比增长94.11%；扣非净利润为0.59亿元，同比增长67.52%。
• 财务预测：预计2018-2020年每股收益分别为0.72元、1.13元、1.92元，对应PE分别为59.33倍、38.03倍、22.27倍。

2. 5G技术带来的机遇

• 随着5G商用的推进，基站数量和密度将大幅增加，从而带动对电磁屏蔽及导热器件的需求。
• 公司研发的激光选择性电镀塑料天线振子具有更好的性能和更具竞争力的价格优势。
• 公司已通过NOKIA及国内天线品牌厂商京信、通宇的审核认证，成为其天馈部分的供应商。

3. 消费电子领域的稳定发展

• 消费电子市场稳定增长，带动公司散热材料和电磁屏蔽材料的需求。
• 公司通过IPO筹资进行的新项目将扩大产能，提高产能利用率，预计带来营业收入的快速增长。

4. 产业链整合与并购策略

• 公司拟通过并购进一步整合上下游资源，加速全产业链布局。

关键信息

财务摘要（单位：百万元）

股票数据

财务与估值指标

风险提示

• 5G建设速度不及预期：若5G建设进程缓慢，可能影响公司业绩增长。

投资评级

• 评级：买入
• 依据：预计公司未来6个月内股价涨幅将超越市场基准15%以上。

分析师简介

• 王建伟：东北证券电子行业首席分析师，北京大学工学博士，具有三年国家战略新兴产业科研规划经验，三年中小市值研究经验，三年电子行业研究经验。
• 刘金宇：中国科学院大学金融硕士，2018年加入东北证券电子行业研究团队，现任电子行业研究助理。

结论

飞荣达受益于5G技术发展及消费电子市场稳定增长，其在电磁屏蔽及导热器件领域具备竞争优势，并通过并购进一步完善产业链布局。公司业绩增长迅速，未来盈利潜力较大，因此给予“买入”评级。