20201205-太平洋-机械行业周报_制造业投资向上_叉车保持强劲增长_13页

制造业投资向上，叉车保持强劲增长总结

核心内容

制造业投资呈现复苏趋势，叉车行业作为受益明显的子行业，继续保持强劲增长。根据统计局数据，2020年1-10月制造业固定资产投资同比下降5.3%，降幅较1-9月收窄1.2个百分点，表明制造业投资已进入明确的复苏阶段。叉车行业受益于制造业复苏及锂电化趋势，预计未来需求将持续增长。

主要观点

• 制造业复苏：制造业投资持续回暖，叉车行业作为其中重要组成部分，表现突出。
• 锂电化加速：动力锂电成本下降，推动电动叉车性价比提升，下游客户积极采购。
• 竞争格局变化：杭叉和安徽合力通过价格策略扩大市场份额，其他企业增长乏力，盈利能力较弱。
• 价格回升预期：近期价格略有回升，主要因市场格局已定，综合考虑市占率、利润及大宗价格上涨等因素。
• 投资建议：重点推荐安徽合力和杭叉集团，因其行业需求持续性强，格局向好，龙头盈利提升，且当前估值较低。

关键信息

1. 行业观点及投资建议

• 制造业投资：1-10月制造业固定资产投资同比下降5.3%，降幅收窄，显示复苏迹象。
• 叉车行业：11月叉车销量继续增长，预计明年国内制造业投资持续向好，叠加海外需求，行业增长潜力大。
• 投资组合：
  • 本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、艾迪精密、建设机械、博实股份、华测检测、拓斯达、快克股份、埃斯顿、科沃斯、石头科技、克来机电、金辰股份、弘亚数控、永创智能、迈为股份、捷佳伟创、矩子科技、绿的谐波、安徽合力、杭叉集团等。
  • 长期推荐组合：中密控股、杭氧股份、中大力德、精测电子、北方华创、埃夫特、中微公司、锐科激光、五洋停车、康力电梯、广日股份、上海机电、杰瑞股份、伊之密、浙江鼎力、科瑞技术、爱仕达、中国中车、康尼机电、柳工、亿嘉和、晶盛机电、诺力股份等。

2. 行业重点新闻

• 工程机械：东风康明斯预计2020年销量21万台，销售收入破100亿元，柴油中重卡国六市场份额行业第一。
• 机器人：上海发那科与上海电气合作建设“超级智能工厂”，预计2023年建成，年产值达100亿元。
• 新能源车：郑州市发布新能源车限行措施，新能源车不受限；比亚迪汉11月销量1.01万辆，连续4个月增长。
• 光伏：云南将光伏和风电列入2021年一类优先发电范围，提升行业发展空间。
• 半导体：2020年前三季度中国集成电路产业销售收入达5905.8亿元，同比增长16.9%。

3. 重点公司公告

• 上机数控：与东方日升签订三年硅片销售合同，金额约113.63亿元；与包头阿特斯签订方锭合同，金额约34.92亿元。
• 中国中车：9-11月签订合同金额合计372亿元。
• 南风股份：中标田湾核电站设备，金额5870万元。
• 今天国际：广东石化项目中标，总报价2.19亿元，占公司2019年收入30.75%。
• 博实股份：与中化弘润签订全自动包装系统合同，金额7500万元。
• 雪人股份：申报的氢能动力装备研究中心被认定为省级工程研究中心。
• 资本运作：中联重科调减非公开发行A股募集资金；迈为股份减持计划过半；惠博普非公开发行股票获证监会核准；建设机械副总减持3.25万股。

4. 板块行情回顾

• 沪深300：上涨1.7%。
• 机械板块：上涨2.0%，在28个申万一级行业中排名第8。
• 细分行业表现：
  • 光伏设备：上涨9.67%，其中上机数控上涨32.17%。
  • 工业制冷设备：下跌1.58%，金通灵下跌10.82%。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响制造业投资和整体行业表现。
• 外部需求波动：海外市场需求变化可能对叉车行业造成影响。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于市场-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

机械行业分析师介绍

• 刘国清：太平洋证券机械行业首席分析师，擅长机器人及自动化板块研究。
• 钱建江：擅长自下而上把握投资机会。
• 曾博文：善于从产业趋势把握投资机会。
• 崔文娟：致力以研究穿越行业波动，找寻确定性机会。

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