20230520-格林期货-橡胶周报_关注天胶收储传闻落地情况_谨防冲高回落_13页_1mb

天胶市场分析总结（截至2023年5月20日）

一、市场概况

• 短期：天胶存在继续探底可能，市场对经济衰退仍存担忧。
• 中长期：需求增长动力不足，基本面压制持续，价格或有回落空间。

二、多空逻辑

利多因素

• 供应方面：全球橡胶主产区降雨量已回归正常水平，有利于稳定割胶工作；未来两周东南亚产区降雨增加短期新胶释放缓慢。
• 需求方面：样本企业产能利用率同比大幅上升，但整体仍谨慎，需求修复缓慢。
• 宏观环境：美联储暗示激进加息临近尾声，或放宽货币政策情绪升温，利好市场情绪。

利空因素

• 库存方面：青岛地区天胶库存大幅增长119%，社会库存高位，压制价格。
• 进口方面：中国天然橡胶进口量同比大增，累积进口量同比增加166%，国内供应压力加剧。

三、操作建议

• 短线观望
• 中长线关注逢低做多机会，但需谨慎雨季天气、需求是否改善。

四、风险提示

• 美联储加息动态与经济数据走向
• 海外疫情发展影响需求变化
• 下游轮胎需求变化及国内外天气等不确定因素

五、核心观点

短期震荡策略慎入，中长期调整尚未结束，或需等待库存数据兑现及政策落地。